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헤지펀드, 매파 잭슨홀에 베팅…美 10년 국채 3%·달러인덱스 109 [김영필의 3분 월스트리트]

증권 해외증시 2022.08.23 06:00:33

22일(현지 시간) 미국 뉴욕증시의 주요 지수가 10년 만기 미 국채금리가 연 3%를 돌파하면서 일제히 하락했습니다. 나스닥이 2.55% 떨어진 것을 비롯해 스탠더드앤드푸어스(S＆P)500과 다우존스산업평균지수가 각각 2.14%, 1.91% 내렸는데요. 이날 미 국채는 10년 만기 독일국채가 연 1.3%를 넘어선 데다 잭슨 홀 미팅에서 제롬 파월 연방준비제도(Fed·연준) 의장이 매파적 모습을 보일 수 있다는 우려에 급등했습니다. 유럽에서는 러시아가 이달 말부터 3일 간 노드스트림1을 통한 천연가스 공급을 일시 중단한다고 밝히면서 천연가스 가격이 폭등했죠. 인플레이션과 그에 따른 금리인상 전망이 팽배한데요. 씨티는 영국의 물가상승률이 18%까지 치솟을 수 있다고 경고했습니다. 종목별로는 비용 감축과 구조조정을 이유로 3000명의 인력감축을 발표한 포드가 5.07% 내렸고, 경쟁업체 씨네월드가 파산을 신청할 것이라는 소식에 AMC가 41.92% 급락했는데요. 또 다른 밈주식인 베드 배스 앤 비욘드도 16% 넘게 빠졌죠. 세부적인 내용이 뭐가 될지 예측하기 어렵지만 오늘은 잭슨 홀에 관한 추가 전망과 시장이 생각하는 미국 경제와 금리인상 전망을 알아보겠습니다. “헤지펀드, 금리선물 숏포지션 69만5000여 계약”…“잭슨 홀서 구체적 9월 금리인상폭 제시 가능성은 낮아” 파월 의장은 미 동부시간 26일 오전10시에 연설에 나섭니다. 그의 선택지는 2가지입니다. 계속해서 금리를 올린다는 연준 인사들의 말을 무시하는 시장을 그대로 두거나, 아니면 매파적 성향을 드러내 금융시장의 완화기조에 브레이크를 거는 것이죠. 모하메드 엘 에리언 알리안츠 선임고문은 이날 미 경제 방송 CNBC에 “파월이 어떤 말을 할지 정말 모르겠다”면서도 “하지만 현 상황을 정직하게 말해야 한다”고 했는데요. 래리 서머스 전 재무장관은 강경 대응을 주문했습니다. 그는 이날 블룸버그TV에 “파월이 실업률을 높일 수밖에 없는 제한적 통화정책을 지속한다는 메시지를 분명히 말해야 한다”고 요구했는데요. 이어 “실업률 상승 없이 인플레를 낮춘다는 것은 현실적이지 않으며 사람들이 연준을 매우 의심하게 만들 것”이라며 “연준의 신뢰도에 추가적인 손상을 줄 수 있다”고 덧붙였습니다. 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록이 혼란스러웠던 것도 물가를 잡기 위해서는 실업률이 높아져야 한다는 부분을 인정하지 않았기 때문이라고 보고 있는데요. 문제는 매파적 성향의 정도입니다. 파월 의장이 인플레이션 통제 의지를 다시 한번 내비칠 것이라는 점은 분명하지만 얼마나 강하게 얘기하느냐가 중요한데요. 로우 크랜달 라이트슨 ICAP의 수석 이코노미스트는 “핵심 메시지는 연준이 단기 성장 전망이 약해질 수 있는 상당한 리스크에도 인플레이션을 낮추기로 했다는 의지가 될 것”이라고 했습니다. 헤지펀드도 매파에 걸고 있는데요. 리보(Libor) 금리를 대체할 ‘SOFR(Secured Overnight Financing Rate)’ 전반에 숏포지션(매도)을 취하고 있다고 합니다. 블룸버그통신은 “최근 상품선물 거래 자료를 보면 순매도 포지션 계약이 69만5493건으로 전례가 없는 수준”이라며 “파월이 비둘기파로의 피봇을 제외하면 이득을 얻을 것”이라고 했는데요. 투자자들은 10년 만기 미 국채금리도 풋(매도)을 취해 금리상승을 기대하고 있다고 합니다. 채권은 금리가 오르면 가격이 떨어지는데요. 가격이 내려가면 반대죠. 그래서 매도 포지션이 금리가 더 오르는 것을 기대한다는 뜻이 됩니다. 흥미로운 것은 S＆P500 옵션시장은 큰 이벤트는 없을 것이라고 본다는 점인데요. 로이터통신이 옵션 분석업체 ORATS의 자료를 근거로 투자자들이 26일 S＆P500이 1.4% 움직일 수 있다고 보고 있다고 전했습니다. 이는 다음 달 일평균 전망치(1.0%)보다 약간 높은 수준이죠. 가렛 드시몬 옵션메트릭스의 헤드는 “잭슨 홀을 이벤트가 아니라고 보고 있다는 것”이라고 해석했는데요. 로이터통신은 “잭슨 홀 미팅은 최근 몇 년 간 시장을 크게 움직이는 사건은 아니었다”며 “지난 10년 중 잭슨 홀 미팅에서의 연준 의장 연설 이후 S＆P500이 1% 이상 움직인 것은 1번이었다”고 했습니다. 하지만, 지금은 △긴축 와중에 금융시장이 완화하고 있고 △통화정책 전환에 대한 관심이 크며 △연준의 신뢰도에 관한 지적이 많고 △1970년대 이후 인플레이션 수치가 최고라는 면에서 과거와는 상황이 다른 측면이 있습니다. 그레고리 파라넬로 아메리베트 증권의 US금리 전략 헤드는 “내 감으로는 파월의 연설은 약간 더 매파적인 쪽일 것”이라며 “그렇다면 주식의 매도를 볼 수 있을 것”이라고 설명했는데요. 그럼에도 앞서 언급했듯 파월 의장이 인플레의 중요성을 강조하는 선에서 애매하게 넘어갈 수 있다는 분석이 있습니다. 마이클 슈마허 웰스 파고 금리전략 디렉터는 “만약 파월이 매파적이라면 국채금리는 계속 오를 것이지만 나는 파월에게서 완화적인 톤을 기대한다”며 “나는 그가 매파적으로 가는 것에 두려움이 있다고 생각한다”고 했습니다. “응답자 85%, 인플레 2% 내려오는데 2년 넘게 걸려”…“JP모건, 큰 폭의 금리인상은 9월이 마지막일 수도” 그나마 상대적으로 확실한 것은 파월이 9월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 구체적으로 금리를 얼마나 올릴지 콕 짚지는 않을 거라는 점입니다. 연준이 수차례 데이터에 의존해 정책금리를 결정했다고 밝혔고, 파월도 또 한번의 소비자물가지수(CPI)와 고용보고서가 있다고 했었죠. 스테판 스탠리 암허스트 피어포인트의 수석 이코노미스트는 “내가 그라면 잭슨 홀에서 내가 9월에 0.5%p를 할지 0.75%p를 할지에 집중하지 않을 것”이라고 강조했는데요. 이날 오후4시15분 현재 CME 페드워치는 0.75%p 인상 확률을 54.5%, 0.5%p는 45.5%로 보고 있습니다. 전날 47% 대 53%에서 매파적 잭슨 홀 걱정에 뒤집어지긴 했지만 큰 틀에서 최근 5대5를 계속 오르락내리락 하고 있는데요. 시장에서는 9월 FOMC가 대규모(0.75%p 또는 0.5%p) 인상은 마지막일 것이라는 얘기가 나옵니다. 파월 의장이 말했고 7월 FOMC에서도 확인한 속도조절에 관한 얘기인데요. 미스라프 마테예카 JP모건 전략가는 “우리는 연준이 9월에 큰 규모의 금리인상이 있을 것으로 전망한다”면서도 “우리는 그 뒤에는 연준이 매파적인 면으로는 시장을 다시는 놀라게 하지 않을 것이라고 보고 있다”고 설명했습니다. 이와 관련해서는 지난 주 윌리엄 더들리 전 뉴욕 연방준비은행 총재가 블룸버그에 기고한 글을 참고할 필요가 있는데요. 그는 잭슨 홀 미팅에 대해 “파월은 연준이 향후 몇 달 동안 더 낮은 금리인상으로 방향을 틀더라도 그것이 낮은 최고금리를 의미하는 것은 아니라는 점을 분명히 해야 한다”며 “예를 들어 2004년부터 2006년까지 연준은 17번의 연속적인 0.25%p 금리인상을 통해 기준금리를 1%에서 5.25%로 올렸다”고 했습니다. 이를 보면 금리인상폭이 피크를 치고 내려오더라도 한참을 더 갈 수 있다는 말이죠. 지금은 0.75%p는 돼야 매파적이라고 느끼는 게 현실이지만 0.25%p씩 계속해서 올리는 것도 분명한 긴축입니다. 그 기간이 길다면 더 그렇겠지요. 이는 결국 인플레이션과 관계가 있는데 전문 투자가들이나 소매 투자자들이나 인플레는 꽤 오래 갈 것이라고 보는데요. 이날 나온 MLIV 펄스 설문조사에 따르면 인플레이션이 정책 목표인 2%로 내려오는데 얼마나 시간이 걸릴 것이냐는 질문에 전문 투자자들의 85.4%가 ‘2년이나 그 이상’이라고 답했습니다. 소매 투자자들도 81.6%가 같은 대답을 했는데요. 빅토리아 그린 G 스퀘어드 프라이빗 웰스 설립자는 “지속적인 인플레이션 감소가 있더라도 실제 가격이 상당하게 떨어지는 데까지는 시간이 걸릴 것”이라고 내다봤습니다. 근본적으로 저금리, 저물가 시대는 끝났다는 분석이 많지요. 티파니 윌딩 핌코의 북미 이코노미스트는 “지난 20년 동안의 세계는 이제 완전히 지나간 일”이라며 “일반적으로 더 큰 투입비용을 초래하는 변동성이 큰 인플레이션을 전망한다. 수년에 걸친 가격조정이 이뤄지게 될 것”이라고 했습니다. “매파 전망에 달러인덱스도 한때 109 돌파”…“증시 상승하더라도 매우 단기 S＆P 4170 깨진 것 중요 신호” 매파적 연준에 대한 예측은 환율에서도 나타나는데요. 이날 유로화가 달러당 0.9926유로를 기록하면서 ‘1유로=1달러’인 패리티(parity)를 넘어 2002년 12월2일 이후 최저치를 보였습니다. 달러인덱스는 109를 넘었습니다. 주요 6개국 통화에 대한 달러의 가치를 보여주는 달러인덱스가 이날 한때 109를 돌파했는데요. 달러강세는 인플레이션에는 도움이 되지만 미국 글로벌 기업들의 수익악화, 신흥국들의 부채 및 원자재 수입비용 증가를 불러오죠. 월스트리트저널(WSJ)은 “달러화 강세는 투자자들이 금요일 잭슨 홀 미팅에서의 파월 의장 연설을 앞두고 금리인상 전망에 초점을 맞추고 있는 가운데 나온 것”이라고 해석했습니다. 증시 전망은 아직 갈립니다. 로리 칼바시타 RBC 캐피털 마켓의 미국 주식전략 헤드는 “증시가 랠리를 할 수 있지만 매우 단기일 것”이라고 짚었습니다. 오르더라도 한계가 분명하다는 뜻일텐데요. 앞서 골드만삭스는 증시의 상방위험은 제한적이지만 하방위험이 나타나고 있다고 했습니다. 반면 실비아 자블론스키 데피앙스 ETFs의 최고경영자(CEO)는 “증시하락은 매수할 수 있는 기회”라고 했고, JP모건의 마르코 콜라노비치 전략가는 “우리는 인플레이션 문제가 해결되고 연준의 피봇을 불러오는 반면 중국의 하반기 회복이 글로벌 시장 성장에 도움이 될 것이라는 주장을 유지한다”며 낙관적 입장을 보였는데요. 펀드스트랫의 마크 뉴턴은 연말 기준으로 보면 긍정적이지만 그 사이에는 빠질 수 있다는 입장입니다. 어쨌든 전반적인 변동성이 커지고 있는 것만큼은 사실입니다. 한동안 20을 밑돌던 변동성지수(VIX)가 이날 24 수준까지 올라왔죠. 모건스탠리는 지금은 현금이 투자 포트폴리오에서 가장 좋다는 식으로 얘기했는데요. 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령이 독립기념일인 24일을 전후로 러시아의 공격이 거세질 수 있다고 경고를 한 상태입니다. 러시아 측에서는 “우크라이나 전쟁과 관련해 외교적 해결 가능성이 없다”고 했죠. 이 같은 지정학적 리스크 이외에 전미실물경제협회(NABE)는 이달 1일부터 9일까지 회원 198명을 상대로 한 설문조사에서 향후 2년 내 연준이 경기침체 없이 물가를 목표치까지 내릴 수 있다는 데 자신하느냐는 질문에 응답자의 52%가 ‘매우 자신없다’, 21%가 ‘전혀 자신없다’고 했다고 하는데요. 다음 번 경기침체 시작 시점에 관한 전망은 내년 1분기(22%), 2023년 하반기 이후(20%)가 가장 많았습니다. 증시는 1차적으로 10년 만기 국채금리의 방향이 중요할 듯한데요. 지금으로서는 연준이 잭슨 홀에서 매파적으로 나와도 더 오른다와 그렇게 많이 오르지는 않을 것이라는 판단이 맞섭니다. 정책금리에 직접적인 영향을 받는 2년물은 다르지만요. 전반적인 리스크가 커지고 있는 만큼 당분간 상황을 잘 지켜봐야겠습니다. #미국 경제와 월가, 연준에 대한 깊이 있는 분석을 제공하는 ‘김영필의 3분 월스트리트’가 유튜브 채널을 통해 여러분을 찾아갑니다. 매주 화~토 오전6시55분 서울경제 ‘어썸머니’ 채널에서 생방송합니다. ‘3분 월스트리트’ 기사에 관한 보다 자세한 설명을 들을 수 있으니 많은 관심 부탁드립니다. #페이지를 구독하시면 미국 경제와 월가의 뉴스를 쉽게 받아보실 수 있습니다.

변곡점 맞은 연준과 시장의 심리전…파월 의장 한달 만에 입연다

증권 해외증시 2022.08.22 06:49:39

팽팽하던 연방준비제도(Fed·연준)와 시장 사이 심리전의 균형이 연준 쪽으로 기울어지는 모습입니다. 연준의 금리 인하를 일컫는 '페드 풋(Fed put)'을 기대하며 오르던 뉴욕 증시는, 잇따른 연준의 경고가 누적되고, 밈 주식이 하락하면서 결국 주간 하락 마감했습니다. 5주연속 상승을 노리던 S＆P500과 다우존스의 도전도 4주 연속 상승에서 마무리 됐습니다. 상대적 위험자산인 나스닥의 하락폭은 더욱 컸습니다. 지난주 S＆P500지수는 4228.48에 마감하며 주간 기준 1.2% 하락했습니다. 다우존스는 3만3706로 주간 0.2% 하락했고요, 나스닥은 1만2705.22로 마무리되며 주간 기준 2.6% 떨어졌습니다. 주 후반으로 가면서 하락 반전했습니다. 15일(현지시간) 월요일 상승했던 주요 세지수는 화요일 들어 나스닥이 0.2% 먼저 하락했습니다. 소매판매와 연준 연방공개시장위원회(FOMC) 7월 회의록이 발표됐던 17일에는 세 지수 모두 하락했습니다. 이튿날 세 지수 모두 반짝 상승했지만, 금요일에는 다시 하락하면서 세 지수모두 주간 하락으로 마무리 지었습니다. 그동안 바닥에서 응축되던 인플레이션과 연준의 긴축에 대한 불안감이 작동하기 시작했다는 해석이 나옵니다. 그동안 월가와 외신에서는 '시장이 연준의 긴축 예고를 믿지 않고 있다(WSJ)'거나 '시장이 오버하고 있다'(블랙록)는 반응이 이어졌습니다. 인플레이션이 여전히 높고 이에 연준의 긴축 지속 가능성이 있었음에도 시장은 마치 곧 1981년 이후 40년 만의 물가 비상 상황이 곧 끝나갈 것 처럼 행동했다는 것인데요. 실제로 이번 주만 해도 메리 데일리 샌프란시스코 연방준비 은행 총재가 "연준이 급격하게 금리를 올렸다가 내년에는 공격적으로 낮추는 그런 경로를 밟을 것이라는 생각을 시장이 갖지 않길 바란다"고 직접 경고하기도 했습니다. 그외 제임스 불러드 세인트루이스 연은총재, 닐 카시카리 미니애폴리스 연은 총재로 비슷한 취지의 발언을 하기도 했습니다. 연준은 긴축 행보가 끝난게 아니라고 메시지를 내고, 그럼에도 시장은 계속해서 상승해서 오르는 일종의 심리전 양상이 펼쳐졌던 것입니다. 이와 관련 월스트리트저널(WSJ)은 '시장은 연준이 '허풍(Bluffing)'을 치고 있다는 데 걸고 있다'며 증시에 팽배한 낙관론을 지적했습니다. 낙관론의 핵심은 '인플레이션은 정점에 달했고, 연준은 결국 금리를 내릴 것이다'라는 이른바 '페드풋' 입니다. 페드풋이란 시장이 위태로울 때마다 연준이 금리를 인하한다는 믿음, 또는 인하하는 현상입니다. 1987년 블랙먼데이 사태때 당시 앨런 그린스펀 총재가 금리를 인하한 이후, 1998년 러시아 재정위기와 그에 따른 롱텀캐피털 매니지먼트의 붕괴, 2000년 닷컴버블 등 시장의 위험이 나올 때마타 연준이 금리를 낮췄다는 것이죠. 이번에도 다를 바가 없을 것이란 믿음입니다. 17일 공개된 FOMC 7월 회의록도 페드풋을 주장하는 사람에게는 근거가 될 만한 내용이 있었습니다. 오로지 인플레이션 대응을 강조했던 6월 FOMC와 달리 7월 회의록에는 ‘경기 침체(recession)’라는 표현이 등장해 긴축이 불필요한 침체를 유발할 수 있다는 내부의 우려가 드러난 것이죠. 다만 월가의 기관 사이에서는 과거 페드풋 때와는 달리 이번에는 41년 만의 인플레이션이 있기 때문에 연준이 과거 처럼 행동하지는 못할 것이라는 전망을 하고 있습니다. 모건스탠리는 연말 S＆P500이 3900으로, 뱅크오브 아메리카는 3600으로 마무리 될 것이라고 전망하면서 "인플레이션이 정점을 지났다한들, 연준이 긴축 행보를 시장이 바라는 만큼 재빠르게 전환하지는 않을 것"이라고 코멘트 했습니다. 연준은 증시 보다는 물가를 걱정한다는 메시지가 뚜렷합니다. 확실히 대응한다는 메시지를 통해 앞으로 인플레이션이 계속 될 것이라는 소비자들의 우려(기대 인플레이션)를 없애는 게 연준의 더욱 큰 관심사 입니다. 닐 캐시카리 총재는 18일 "연준은 어떤 지점까지 금리를 올린 이후에 인플레이션이 2% 이하로 떨어지는 경로에 있다는 확신이 들때까지 그정도 금리 수준을 깔고 앉아있을 것"이라고 말하기도 했습니다. 시장이 하락할 때 페드풋을 한다는 건 고려사항에 없다는 의미입니다. 지금의 주가 자체가 경제 체력보다 높은 수준이라는 지적도 나옵니다. 월스트리트저널(WSJ)의 선임칼럼니스트 제임스 매킨토시는 올해와 2019년을 비교하며 “올해 국내총생산(GDP) 성장률 전망은 1%로 2019년의 절반에 불과하고 기준금리는 이미 당시 수준을 넘어섰으며 인플레이션은 훨씬 높이 솟아 있다”며 “그럼에도 스탠더드앤드푸어스(S＆P)500지수는 2019년 말 대비 29.79%나 높다”고 했습니다. 이같은 경제의 펀더멘탈, 인플레이션 우려, 연준의 긴축 행보 등에 대한 부담이 그동안 쌓이다가 이번 주 들어 본격적으로 시장에 반영되기 시작했다는 것입니다. 그렇다면 남는 질문은 '왜 이 시점에 떨어졌는가' 입니다. 이에 대해서는 두가지 설명이 나오고 있습니다. 하나는 낙폭이 컸던 금요일의 상황과 관련이 있는데요, 밈 주식 열풍을 주도하던 라이언 코헨 게임스톱 이사회 의장이 매도입니다. 이주택 미국 럿거스대 로스쿨 교수는 "밈주식의 아이콘인 코헨 의장이 매도를 알리면서 밈 주식으로 대표되는 투자 심리가 빠르게 식었다"며 "나스닥을 중심으로 이미 펀더멘탈 부담이 쌓여있던 시장 심리에 부담이 됐다"고 설명했습니다. 베드베스＆비욘드는 19일(금요일) 41% 하락했는데요, 코헨 의장이 전날 자신의 지분 전체를 매각할 계획이라는 점을 공개하고, 실제 전날 장 마감 후 코헨 회장이 매각을 완료했다고 공시하면서 하락했습니다. 이는 베드베스＆비욘드 뿐만 아니라, 밈 주식 전반에 대한 기대 심리가 바닥으로 떨어지는 계기가 됐습니다. 지난 금요일 게임스탑은 3.8% 하락했고요, AMC엔터테인먼트는 6.6% 하락했습니다. 물론 밈주식의 열풍, 그리고 하락을 확대해석해서는 안된다는 조언도 나옵니다. 이 교수는 "밈 주식의 상승과 하락은 전체 증시의 과열이나 건전성을 나타내는 지표일 수는 없다"며 "최근 투자 심리에 영향을 미친 요인일 뿐 이 자체로 시장을 평가할 필요는 없다"고 했습니다. 트리거에 대한 또 하나의 해석은 헤지펀드들의 숏커버링 종료설입니다. 파이낸셜타임스(FT)는 주말간 골드만삭스와 모건스탠리, JP모건체이스 등 글로벌 IB들의 분석을 인용해 최근 증시 상승세는 연초 하락을 예상했던 헤지 펀드들이 숏커버링을 한 결과일 뿐이라고 전했습니다. 쇼트커버링은 공매도나 선물 옵션 계약을 통해 하락에 베팅한 투자자들이 차익을 확정 짓거나 손실을 줄이는 등 계약을 마무리 짓기 위해 주식을 매입하는 행위입니다. 주식을 사는 행동이기 때문에 일시적으로 주가 상승이 나타날 수 있는데요, 이 분석 대로라면 결국 시장의 펀더멘탈은 하락이었고, 헤지펀드도 이 방향으로 베팅을 한 후 거래를 종료 짓는 상황에서 일시적으로 올라왔다는 것인데요, 숏커버링이 마무리 되면서 이제 원래 체력대로 하락이 나타난다는 해석입니다. 이 해석 중에서 더욱 중요한 부분은 JP모건과 모건스탠리의 일부 헤지펀드 고객들이 최근 들어 또다시 주가가 하락하는 쪽으로 베팅을 하고 있다는 내용입니다. 만약 사실이라면 여전히 헤지펀드들은 지금의 경제 상황은 주가를 떠받칠 만한 근본 체력이 부족하다고 보는 셈입니다. 이를 고려하면 하락의 트리거가 무엇이 됐든 이번주를 비롯한 향후 주가의 향방은 결국 △인플레이션이 얼마나 완화되느냐 △이를 통해 연준의 기조 전환이 앞당겨질 가능성이 얼마나 있느냐 △미국 경제는 연착륙 할 수 있느냐와 같은 기본으로 돌아가게 되는 듯 합니다. 이번 주에도 이와 관련한 몇 가지의 일정이 예정돼 있습니다. 주택 경기를 알 수 있는 신규 주택판매와 제조업 경기를 알 수 있는 S＆P 글로벌 제조업지수(PMI)가 있습니다. 연준이 선호하는 물가 지표인 개인소비지출 데이터도 예정돼 있습니다. 무엇보다 이번 주에는 연준의 '잭슨홀 미팅'이 예정돼 있습니다. 이 중에서도 26일 예정된 제롬 파월 연준 의장의 발언이 하이라이트 입니다. 요일별로 정리하면 이렇습니다. ＜22일 월요일＞ ◇실적 팔로알토 네트웍스, 줌비디오 ◇일정 및 발표 없음 ＜23일 화요일＞ ◇실적 메이시스, 노드스트롬, 톨브러더스, 인튜이트, 어반 아웃피터스, 어드번스오토파츠, 제이디닷컴, 메드트로닉 ◇일정 및 발표 오전 09:45(한국시간 오후 10:45) S＆P 글로벌 제조업PMI 오전 09:45(한국시간 오후 10:45) S＆P 글로벌 서비스PMI 오전 10:00(한국시간 오후 11:00) 신규 주택 판매(이전치 59만, 예상치 58만) 오후 07:00(한국시간 24일 08:00) 닐 카시카리 미니애폴리스 연은총재 ＜24일 수요일＞ ◇실적 엔비디아, 박스, 로열뱅크오브캐나다, 스노우플레이크, 빅토리아시크릿, 블링커 인터내셔널, 오토데스크 ◇일정 및 발표 오전 08:30(한국시간 오후 09:30) 내구재 주문(이전치 2.0, 예상치 0.6%) 오전 10:00(한국시간 오후 11:00) 주택 판매 ＜25일 목요일＞ ◇실적 델 테크놀로지스, 갭, 어펌홀딩스, 펠로톤 인터랙티브, 캐내디언 임페리얼 뱅크, 슈 카니발, 달러트리, 달러제네럴, 울타뷰티, 그랩 홀딩스, 애버크롬비＆피치, 헤인 셀리스티얼 ◇일정 및 발표 오전 08:00 신규실업수당청구(이전치 2만5000, 예상치 2만5500) 오전 08:30 2분기 GDP(이전치 -0.9%, 예상치 -0.9%) 잭슨홀 경제 심포지엄 개막 속보치에 이은 2분기 GDP 잠정치가 예정돼 있습니다. 현재 뉴욕 애틀랜타 연은의 GDP나우에서 3분기 GDP는 성장하는 것으로 보고 있습니다. 이에 2분기 GDP가 잠정치에서도 마이너스가 나온다하더라도 예상 범위 내에 있습니다. 7월 고용보고서 발표 이후 블룸버그의 12개월 내 경기침체 가능성은 6월 38%에서 30%로 오히려 낮아졌습니다. ＜26일 금요일＞ ◇실적 ◇일정 및 발표 오전 08:30(한국시간 오후 09:30) 개인소비지출 오전 10:00(한국시간 오후 11:00) 미시간대 소비자 신뢰(이전치 55.1 예상치 55.5) 오전 10:00(한국시간 오후 11:00) 제롬 파월 연준 의장 연설 잭슨홀 회의는 매년 8월 미국 캔자스시티 연방준비은행(연은)의 주최로 와이오밍주 피서지 잭슨홀에서 열리는 국제경제 심포지엄입니다. 7월 FOMC 기자 회견 이후 약 한 달만에 파월 의장의 공식 발언이 있는 만큼 시장의 눈과 귀가 쏠려있습니다. 투자자들은 파월 의장의 연설에서 9월 FOMC에서 금리 인상폭이 어느 정도일지, 연말 까지 금리 수준, 내년 이후 행보 등에 대한 힌트를 찾으려 할 것 같습니다. 다른 연준 관계자와 같이 물가 안정에 대한 의지를 밝히는 것은 동일하겠지만, 현재 인플레이션 상황에 대한 평가와 중립 금리 수준에 대한 인식 등 세부적인 내용에서 발언할지 관심입니다. 라이트슨ICAP 수석 이코노미스트인 루 크랜달은 "핵심 메시지는 연준이 단기 성장 전망의 상당한 위험을 감수하고 인플레이션을 낮추겠다는 확고한 의지 표명이 될 것"이라고 전망했습니다. 지난 주 까지 전반의 경제지표는 소매 판매와 고용 등은 여전히 호조를 보이고, 주택 시장은 둔화되지만 가격은 유지되는 모습입니다. 블룸버그는 “아직 연준이 경기 때문에 금리 인상 행보를 포기할 만한 요인은 보이지 않는다”고 보기도 했습니다. 시장이 변곡점에 서 있습니다. 경제의 기본체력과 연준의 판단에 더욱 큰 주의를 기울여야 할 시점인것 같습니다. #[글로벌주간뉴스]는 서울경제신문의 경제지식 유튜브 채널 ‘어썸머니’에서 매주 월요일 아침 6시55분 부터 라이브로도 만나보실 수 있습니다. #아래 기자 페이지를 구독하시면 미국의 거시 경제와 월가, 암호화폐 등 자산 시장 관련 소식을 더욱 쉽게 받아보실 수 있습니다