안정성과 수익성 두 마리 토끼 잡기

고객들이 자주 묻는 가장 기본적인 질문 중 하나는 안전하면서도 수익성이 높은 투자처를 알려달라는 것이다. 참으로 어려운 질문이지만 여기에 대한 해답은 분명히 있다. 최근 고객들로부터 자주 듣는 의문점 3가지를 Q&A 방식으로 정리해 봤다. 글 정재덕 삼성증권 SNI 서울파이낸스 센터 PB부장

1. / 안전성과 수익성 두 마리 토끼를 잡고 싶다면 어떻게 해야 하나?

첫째, 투자를 결정하기 전 전문가(PB)와 상담을 통해 본인의 투자성향과 투자기간에 적합한 상 품을 골라야 한다. 또 그 상품에 대한 이해도를 높인 후 투자행위를 해야 한다. 아무리 시장에서 각광받는 상품이라도 본인의 투자성향에 적합하지 않고, 상품에 대한 전문가의 설명에 이해가 가지 않는다면 그 상품에 대한 투자는 피하는 게 좋다. 둘째, 투자에 대한 본인의 기대수익률을 낮추고 발생할 가능성이 적은 위험에 너무 민감하게 반응하지 말아야 한다. 기대수익률엔 관대 하면서 위험감수엔 인색한 이중성을 취해선 안 된다는 얘기다. 셋째, 투자에 대한 본인의 철학이 필요하다. 투자 전에 정한 목표 수익률이 달성되면 과감하게 수익을 실현할 수 있는 결단력이 필 요하다. 매일 변하는 수익률을 보면서 최고 수익률에 미련을 갖다 보면 현명하지 못한 장기투자 가 되어 더 좋은 기회를 놓치게 된다는 것을 명심해야 한다.

2. / 현재와 같은 금융상황하에서 고객에게 추천하고 싶은 상품이 있다면?

첫째는 자문형 랩이다. 자문형 랩은 엄선된 자 문사나 운용사의 자문을 받아 선별된 소수종목 에 집중투자하고, 목표 수익률이 달성되면 언제 든지 수수료 부담 없이 환매할 수 있다. 매매수 수료가 없다는 점도 장점으로 꼽을 수 있다. 펀 드와의 가장 큰 차이점은 동일종목에 대한 투 자한도가 없고 의무적으로 편입해야 하는 주 식보유 비율이 없어 시장 하락기에 현금보유를 100%까지 늘릴 수 있다는 것이다. 최근 이슈 화되고 있는 은행 자문형 신탁과 비교해 보면, 자문형 랩은 자산의 명의가 고객이지만 자문형 신탁은 은행이 명의자이므로 의결권행사와 실 물 입출고, 계약 해지 등 재산권 행사에 제약이 따른다. 물론 자문형상품은 가입 전 반드시 상 품별 최저가입금액 확인이 필요하다.

둘째는 주가지수연계상품이다. 주식 투자보 단 시장의 변동성에 적극적인 참여를 원하는 고 객에게 권할 만한 상품이다. 대표적인 상품으론 ELS(Equity Linked Security), ELT(Equity Linked Trust), ELF(Equity Linked fund), ELD(Equity Linked Deposit) 등이 있다. 일 반적으로 주식은 가격이 상승해야만 수익이 발 생하지만, 연계상품은 주가가 상승하면 당연 히 수익을 얻을 수 있을 뿐만 아니라 일정부분 은 하락해도 짭짤한 수익을 올릴 수 있어 시장 의 횡보장이나 상승장에서 모두 유리하다고 할 수 있다. 규모가 일정금액 이상일 경우, 단독 상 품 맞춤설계가 가능해 VIP고객들에게 매우 인 기가 높다.

셋째는 이머징마켓 국채와 이머징통화표시 채권 편입신탁이다. 이머징마켓 국채 중 대표 적인 것이 요즘 많이 판매되고 있는 브라질 국 채다. 브라질 국채의 가장 큰 장점은 한-브 조 세협약과 브라질 조세법안에 따라 개인투자자 대해 비과세를 적용받을 수 있다는 점이다. 투자 시에 부담하는 거래세(달러 기준ㆍ6%) 부담과 환율 변동에 따라 수익률이 달라질 수 는 있지만 표면이자 10%는 절대금리 측면에 서 매력적이다. 현재 3.5년 만기 국채의 경우 에는 매수시점의 환율(/BRL)과 동일하다는 가정하에 9% 내외의 수익률을 예상할 수 있 다. 반기지급 이표를 활용하면 매월 이자수령 도 가능하다.



이머징통화표시채권 편입신탁은 브라질 국채와 달리 국내은행(S&P기준 A등급)이 발 행한 브라질통화와 인도 루피아 표시채권을 편입시키는 상품이므로 환차익에 대해서는 비과세이지만 채권이자에 대해서는 과세가 된 다. 이 상품은 원/달러 선도환거래를 통해 일 정한 수익을 추구하고 이머징 현지통화의 평 가절상을 추구하는 상품이다. 1년 만기 상품 으로 중도해지가 불가능하지만, 환율변동에 대한 리스크를 이해할 수 있는 고객에겐 추천 할 만한 상품이다.

3 / 은행자문형신탁 판매가 주식시장에 미칠 영향은 무엇이라 보는가?

상당히 긍정적으로 시장에 작용할 것이라 본 다. 2005년부터 본격화된 은행권의 적립식 펀드 열풍은 2년 만에 주가지수를 2,064로 상승시키는데 주도적인 역할을 했다. 현재 증 권사의 자문형 랩 규모가 9조에 육박하고 있 다. 은행의 자문형신탁 판매는 시장상승을 견인할 좋은 신호임에 분명하다. 하지만 국내 주식시장은 6월 10일 현재 7거래일 연속 하 락하고 있다. 5월2일 고점대비 182포인트를 반납했다. 이처럼 변동성이 큰 투자 환경에선 반드시 미리 전문가와 충분히 상담해야 한 다. 스스로 기대 수익률을 조금만 낮출 수 있 다면 누구나 현명한 투자는 가능하다고 생각 된다.

아무리 값비싼 명품이라도 자기자신에게 어 울리지 않으면 가치가 없는 것처럼 스스로에게 적합하지 않은 상품은 그저 타인을 위한 상품 일 뿐이다. 스스로 정한 투자철학을 갖고 금융 전문가와 상담해 투자를 한다면 분명 자신에게 꼭 맞고 잘 어울리는 명품을 선택할 수 있을 것 으로 확신한다.