[리포트] 호텔신라, 일본 악재가 임대료 협상엔 호재 - IBK證

IBK투자증권은 15일 호텔신라에 대해 일본 지진이 공항 면세점 임대료 인하로 이어질 것으로 보여 영업이익에 긍정적이라고 평가했다. 투자의견 ‘매수’와 목표주가 3만5,000원은 기존대로 유지했다.

안지영 연구원은 “최근 5년 호텔신라의 영업이익은 면세점이 85%, 호텔 및 기타가 15%의 비중을 차지해 연평균 2,000억원에 달하는 임대료 협상이 여행 수요 다음으로 영향을 주고 있다”며 “이번 일본 지진이 난항을 겪고 있는 인천공항공사와의 인하 협상에 기회요인으로 작용할 것”이라고 설명했다.

안 연구원은 “지난해부터 일본인 비중 축소 및 중국인 매출비중 확대가 나타나고 있고 일본행 중국인 수요도 한국으로 우회하고 있다”며 “이번 악재에 대한 상쇄효과로 일부 극복 가능성이 엿보여 기존 투자의견을 유지한다”고 덧붙였다.