[시론/1월 22일] '저효율 취약기업'의 생존전략

지난해 우리 기업들은 글로벌 금융위기의 여파에도 불구하고 높은 성과를 달성했다. 해외 경쟁기업보다 뛰어난 성과를 보이고 주요 제품에서 1등 자리를 공고히 하거나 선두와의 격차를 줄인 기업이 많았다. 그러나 금융위기 과정을 거치면서 우리 기업들에 내재돼 있던 몇몇 취약점들도 드러났다.

무엇보다도 성장력이 크게 약화됐다. 지난 1971년 이후 전 산업의 매출액이 감소한 적은 한 번도 없었으나 지난해에는 금융위기의 충격으로 3ㆍ4분기까지의 매출이 전년도 같은 기간에 비해 줄어들었다. 외환위기 기간인 1998년이나 정보기술(IT) 버블이 붕괴한 2001년에도 기업 매출은 1.5%가량 증가했다는 점을 감안하면 이번 위기의 충격과 여파가 얼마나 큰지 짐작할 수 있다.

환율동향등 예의 주시를

외환위기 이후 우리 기업의 성장성이 크게 둔화됐던 점을 상기할 때 이번 금융위기가 국내 기업의 향후 성장세에 미칠 영향 또한 쉽게 지나칠 수 없는 대목이다. 고비용ㆍ저효율 구조를 개선하기 위해 축소지향적 구조조정을 전개한 외환위기 당시와는 달리 이번 위기 와중에 우리 기업은 대다수가 기존의 전략을 고수 또는 강화하면서 시장 지위를 향상시켜왔다.

하지만 국내 기업이 직면할 성장환경은 조만간 큰 변화를 맞을 조짐이다. 우선 우리 기업의 매출과 긴밀히 연결된 세계경제의 성장세가 2000년대 초ㆍ중반에 비해 현저히 낮아질 것으로 예상된다. 우리나라의 주력업종에서 급부상하고 있는 중국 기업, 체력을 회복하고 있는 일본 기업과의 경쟁도 치열해질 것이다. 위기 중에 톡톡히 덕을 본 환율 효과도 머지 않아 거의 사라질 것이다. 우리 기업들이 불리한 대외 여건을 극복하고 성장을 지속하려면 고객과 시장의 변화 흐름을 감지하고 기술혁신 등으로 가치 있는 제품과 서비스를 창출하는 데 더욱 노력해야 한다.

둘째, 환율 변동으로 기업의 성과가 크게 출렁거린다는 점이다. 국내 기업의 수출 비중은 절반 정도이고 전자ㆍ자동차ㆍ화학ㆍ조선ㆍ철강 등에 속한 주요 기업들의 수출 비중은 이를 훨씬 웃돈다. 높은 대외의존도뿐만 아니라 외부 충격에 따라 환율이 급등락하는 경우도 잦아지고 있다. 외화자산과 부채, 외환 관련 파생상품의 손익 변동 폭이 커지면서 안정적으로 글로벌 경영을 할 수 있는 기반도 지속적으로 위협받고 있다. 급격한 환율 변동에 따라 경영활동이 크게 좌우되지 않으려면 견실한 재무구조를 확립하고 해외시장과 환율 동향을 예의주시하면서 문제 발생시 신속하게 대응하는 것이 중요하다.

셋째, 기업의 자산효율성이 낮다는 것도 약점으로 지적된다. 자산효율성은 자산을 이용해 매출을 얼마나 올렸는지를 나타내는 자산회전율로 측정할 수 있다. 국내기업 중 자산회전율이 1 미만인 업체는 70%나 된다. 자산회전율이 1 미만이면서 부채비율이 100%를 넘는 '저효율 취약기업'도 25%에 이른다.

사업 단위로 우선순위 정해야

이 기업들은 영업활동으로 벌어들인 자금으로 이자와 단기차입금을 상환하기도 쉽지 않아 수익성은 계속 악화되고 있으며 현금창출 능력 또한 극히 저조하다. 상당수는 글로벌 금융위기 이전에 차입을 통해 자산을 늘려왔기 때문에 차입금 수준도 상당히 높아 부진이 지속된다면 국내 경제에 적지 않은 부담이 될 수 있다.

'저효율 취약기업'이 현재의 어려움을 극복하고 내실 성장(profitable growth) 기반을 마련하려면 기업 전체 차원이 아닌, 사업 단위의 자산효율성을 파악하고 '선택과 집중'을 통해 자원 배분의 우선순위를 결정하는 것이 중요하다. 전략적 중요성을 상실한 사업에서 철수하고 글로벌 고객을 대상으로 차별적 가치를 줄 수 있는 사업에 역량을 집중할 필요가 있다.