몸값이 2조8,000억원에 달하는 두산공작기계의 매각이 난항을 겪고 있다. MBK파트너스가 3년 만에 글로벌 톱5 공작기계 기업으로 키워내면서 미국과 중국·일본 등의 기업이 군침을 흘리고 있지만 국가핵심기술을 보유한 탓에 매각이 지연되고 있기 때문이다.
18일 금융투자업계에 따르면 MBK파트너스는 두산공작기계의 매각주관사인 메릴린치를 통해 미국과 중국·일본 등의 투자자 다섯 곳과 매각 협상을 벌이고 있는 것으로 알려졌다.
두산공작기계는 2016년 MBK파트너스가 두산인프라코어의 공작기계 부문을 분할·인수한 뒤 설립한 회사다. 공작기계란 ‘기계를 만드는 기계(mother machine)’를 말한다. 1조1,300억원에 인수할 당시만 해도 매출은 7,896억원에 불과했다. 4개의 펀드를 통해 4,300억원, 나머지 7,000억원은 인수금융을 통해 조달했다. MBK파트너스는 인수 이후 3년 만에 매출액을 1조7,780억원(2018년 기준)으로 키웠다. 현재 기업가치(EV)는 2조8,001억원(EBITDA 배수 10배 적용 시)에 달한다.
두산공작기계가 2조8,000억원에 팔릴 경우 MBK파트너스는 2조원이 넘는 투자차익을 남길 수 있게 된다. MBK파트너스는 지난해 1조1,500억원 규모 자본재조정(리캡·Recapitalization)을 통해 투자 3년 만에 이미 투자원금을 모두 거두어들였다. 배당금을 통해 회수한 1,807억원(2017년 100억원, 2018년 1,707억원)은 고스란히 투자차익으로 챙겼다.
문제는 두산공작기계가 국가핵심기술로 지정된 ‘고정밀 5축 머시닝센터의 설계 및 제조기술’을 보유하고 있다는 점이다. 현행 산업기술의 유출방지 및 보호에 관한 법률은 산업통상자원부 장관 및 관계 중앙행정기관이 국가핵심기술로 지정할 경우 해당 기술의 수출이나 해외 매각 시 정부의 승인을 받도록 하고 있다. MBK파트너스는 정부 측에 해당 기술은 매출의 비중이 3%에 불과하다는 의견을 피력하고 있는 것으로 알려진다.
이와 관련 산업부 관계자는 “아직까지 관련해서 승인 요청이 들어온 것은 없다”며 “(승인 요청이 있다면) 절차에 따라 심사할 것”이라고 말했다.
국내에서는 몸값이 2조8,000억원에 달하는 두산공작기계를 살 수 있을 만한 기업이 없다. 사실상 유일한 인수후보인 두산그룹의 경우 두산건설발(發) 유동성 문제로 여유가 없는 상황이다. 기계로봇산업에 정통한 한 사모펀드의 관계자는 “두산공작기계의 경우 생산라인을 공유하고 있어 해당 기술만 발라내 분리 매각하는 방법은 물리적으로 불가능하다”며 “매각이 쉽지는 않을 것”이라고 말했다. /김상훈기자 ksh25th@sedaily.com
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