글로벌 각국의 친환경 정책 확대로 주목받은 탄소배출권 상장지수펀드(ETF)의 성장성에 대한 회의적 목소리가 나온다. 탄소배출권 가격이 탄소중립 사회 발전 속도와 반비례해 움직일 공산이 크고 수급이 시세를 좌지우지하면서 예기치 않은 변동성에 노출될 수 있다는 지적이다.
31일 한국거래소에 따르면 지난 29일 유가증권시장에서 KODEX 유럽탄소배출권선물ICE(H)은 이달 초 세운 장중 고점(1만 510원) 대비 9.7% 떨어진 9,495원에 마감했다. SOL 유럽탄소배출권선물S&P(H)과 HANARO 글로벌탄소배출권선물ICE(합성)의 경우 최고가 대비 각각 9.7%, 7.0% 조정받은 상태다.
당장 탄소배출권 ETF의 고전은 천연가스 가격 하락 탓이다. 러시아가 천연가스 공급을 확대하겠다는 신호를 내보내자 화석연료 수요가 줄어들 것이라는 전망이 힘을 얻으면서 탄소배출권 가격이 주춤한 모습이다.
문제는 상장 초기 시장의 뜨거운 관심이 점점 수그러드는 가운데 탄소배출권 상품의 한계를 지적하는 의견이 팽배해지고 있다는 점이다. 전문가들은 각국 정부의 친환경 정책 드라이브를 가장 큰 걸림돌로 보고 있다. 친환경 정책이 탄력을 받으면 저렴한 탄소 저감 기술 개발과 탄소 저감 장치에 대한 투자완료 시기가 빨라져 탄소배출권 관련 상품들의 가치가 떨어질 수밖에 없기 때문이다. 투자자들을 유인할 매력이 사라지는 것이다.
또 투기적 거래로 가격이 치솟으면 기업들이 감당하기 어려운 환경 비용 부담을 지울 수 있는 탓에 ‘착한 투자’라는 상품 가치도 급락할 수 있다고 지적한다. 다른 상품과 달리 투기 거래 차단 장치를 마련해야 한다는 지적이 나오는 이유다. 한 자산운용 업계 관계자는 “탄소배출권은 당장 본질 가치가 없고 수급이 가격을 좌우하는 자산이라 개인들의 장기 투자 상품으로 적절한가 우려스럽다”며 “특히 투기적 수요가 가격 상승을 부추기면서 할당량이 부족한 기업들에 과도한 비용을 유발하는 역효과를 초래할 수 있다”고 지적했다.
그럼에도 탄소배출권의 영속성을 걱정하는 것은 시기상조로 현시점에서 투자 유인은 충분하다는 게 여전히 지배적인 시각이다. 한국 정부가 탄소중립을 달성하겠다고 못박은 시기는 2050년으로 30년가량이 남아있다. 안진우 한화자산운용 ETF 컨설팅 팀장은 “최근 출시되는 ETF 대부분이 무한한 수명이 담보된 것은 아니며 탄소배출권은 ‘친환경’이라는 메가 트렌드를 반영할 수 있는 상품으로 투자 가치가 충분하다"고 했다.
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