월가에서 활동하는 한국계 투자 전문가인 윤제성(사진) 뉴욕생명자산운용 최고투자책임자(CIO)가 “원·달러 환율이 달러당 1500원까지 다시 오를 수 있다는 점을 염두에 둬야 한다”고 경고했다.
윤 CIO은 15일(현지 시간) 미국 뉴욕 맨해튼에서 뉴욕총영사관 주최로 진행한 ‘내년 투자 환경 전망’ 설명회에서 “미국이 내년 얕은 침체에 접어든다는 게 기본 전망”이라며 “다만 한국은 이보다 더 깊은 침체가 올 수 있기 때문에 환율은 1500원까지 갈 수 있다고 본다”고 말했다.
그는 이 같은 전망의 배경으로 연준의 금리 인상과 한국의 수출 둔화 및 한국은행의 금리 인상 한계를 꼽았다.
윤 CIO는 우선 연준의 금리 인상과 관련해 “연준이 내년 최종금리로 5.1%를 제시하고 2023년까지 금리를 인하할 계획이 없다고 밝혔다”며 “시장은 이런 연준의 구상이 현실화할 수 있을지 믿지 않는 분위기가 있지만 실제 연준은 이런 행보를 밟게 될 것”이라고 봤다. 그는 “공급망이 완화되고 화물 선적량 자체가 줄면서 상품 물가는 줄었지만 임금 상승세는 가파르다”며 “인플레이션이 9%에서 6%로 내려왔지만 여전히 높고 앞으로는 임금에 따른 인플레이션이 진행되는 구간이기 때문에 쉽게 내려가지 않을 것”이라고 예측했다. 이 같은 인플레이션의 진행 경로를 고려하면 연준은 물가를 2%까지 내리기 위해 5.1%의 최종금리까지 인상을 단행할 수밖에 없다는 것이다.
그는 “화이트칼라 직종을 중심으로 정리 해고가 이어지고 있지만 블루칼라에 대한 노동 수요를 잡지 못한다면 인플레이션은 높은 수준을 유지할 수밖에 없다”고 말했다.
윤 CIO는 “한국은 호주와 뉴질랜드·영국과 같이 부동산 시장이 많이 오르면서 단기 대출 시장이 크게 늘었다”며 “이에 한국은 미국의 5%대 기준금리까지 따라 올릴 수가 없고 이는 결국 원화 가치 하락, 달러 가치 상승으로 이어지게 된다”고 말했다. 그는 이어 “한국의 경제가 회복할수록 원·달러 환율은 제자리를 찾겠지만 수출 회복이 예상보다 약하다면 1100원 수준까지 돌아오기는 힘들 것”이라며 “정상화됐다는 수준을 달러당 1200~1300원대 정도로 가늠하고 있다”고 설명했다.
윤 CIO는 연준의 금리 인상과 이에 따른 침체로 내년 미국 주식시장도 고전할 것으로 봤다. 그는 “현재 월가 주식 전략가들의 분석을 종합하면 S＆P는 내년 3400까지 내려갔다가 연말에 현재 수준(3895)으로 돌아오는 것이 대체적이고 이 같은 분석에 동의한다”며 “이에 지금은 주식 투자에 나서기 좋은 시점은 아니며 내년 1분기까지 시장의 흐름을 확인하는 편이 좋다”고 조언했다.
그는 구체적으로 “주식 시장은 지금 투자해도 내년 말 수익률이 그대로일 수 있기 때문에 주식 밖으로 눈을 돌리는 것도 방법”이라며 “그는 미국 회사채의 경우 6~7%, 하이일드 회사채의 경우 9%의 수익률을 기대할 수 있기 때문에 채권 투자도 고려할 만하다”고 말했다. 윤 CIO는 1991년 금융 서비스 업계에서 일하기 시작해 JP모건과 메릴린치·웨스턴애셋매니지먼트 등을 거쳐 2005년부터 뉴욕생명자산운용에 있다.
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