배터리 양극재를 생산하는 코스닥 시총 3위 상장사 엘앤에프가 지난해에 이어 또다시 대규모 투자 유치를 추진하고 있다. 한국투자증권과 사모펀드(PEF) JKL파트너스 등을 포함해 국내외 다양한 금융기관과 투자 방식에 대한 협상을 진행 중이다.
엘앤에프의 이번 자금 조달은 국내와 미국에 생산 시설을 짓기 위한 용도인 것으로 관측된다. 엘앤에프는 지난해 산업통상자원부로부터 미국 진출 불허 결정을 통보 받으며 해외 사업에 제동이 걸려 있는 상황이다. 다만 올 상반기 중 다시 정부에 승인 인가가 날 것으로 기대하고 현지 법인에 출자할 자금 조달까지 선 추진하는 것으로 보인다.
26일 투자은행(IB) 업계에 따르면 엘앤에프는 국내와 북미에 양극재 생산시설 건설 등을 위해 금융권에서 3000억 원 이상 자금 조달을 추진하고 있다. 영구채나 교환사채(EB) 발행과 함께 자사주를 추가 소각하는 등 다양한 방식을 협상 테이블 위에 올려 두고 있는 것으로 파악된다.
엘앤에프는 지난해 3분기까지 매출액 2조6589억원, 영업이익 2130억원을 기록하는 등 실적이 급성장하고 있다. 지난해 같은 기간 대비 매출액은 4.5배, 영업이익은 13배 폭증했다. 전기차 시장이 커지면서 주문량이 크게 늘고 있다는 분석이다.
회사는 이를 위해 2024년까지 총 6500억 원을 투입해 대구에 국내 세번째 양극재 공장을 짓겠다는 계획을 밝혀둔 상태다. 지난해 5월엔 자사주 373만 주 중 100만 주를 매각하며 약 2500억 원 규모의 실탄을 확보하기도 했다.
북미에 생산 시설을 추가 건설하려는 계획은 미국에서 통과된 인플레이션감축법(IRA) 영향 때문이다. IRA가 시행되면서 현지 생산 부품으로 만든 전기차만 세액공제를 받을 수 있게 됐고 이에 국내 배터리 관련 회사들이 앞다퉈 미국과 캐나다에 공장을 짓고 있다.
엘앤에프 역시 현지 공장 건설을 위해 추가 자금 조달이 필요한 상황인 만큼 국내외 다양한 IB 및 사모펀드(PEF)들과 접촉 중인 것으로 보인다. 최근 PE투자부를 신설한 한국투자증권과 중견급 운용사 JKL파트너스 등이 물망에 올라 있다. NH투자증권과 JP모간 등을 비롯한 IB들과 활발하게 접촉 중이다.
회사 측은 향후 사업 전망이 밝은 만큼 가장 좋은 조건을 제시하는 운용사에 투자 기회를 주겠다는 의지를 금융권에 밝힌 것으로 전해졌다. 엘앤에프 관계자는 “향후 필요한 자금을 조달하기 위해 금융권에 최적의 시기와 규모 등을 체크하고 있는 단계”라며 “다양한 업계 관계자들을 통해 자문을 구하고 있다”고 말했다.
엘앤에프가 이번 투자 협상 테이블에 자사주 매각 가능성을 또다시 올려둔 것은 여전히 활용 가능한 물량이 많기 때문이다. 현재 엘앤에프가 보유한 자사주는 273만여주로 지분율로 따지면 7.62%에 달한다. 엘앤에프의 최근 시가총액은 7조 원을 웃돌고 있어 100만주를 매각할 시 2000억 원 이상 실탄이 추가로 마련된다.
IB업계 관계자는 "교환사채를 발행하고 향후 자사주로 바꿔주는 방법을 활용하면 증자를 많이 하지 않고 자금 마련을 할 수 있다"면서 "영구채는 자본으로 인정 받을 수 있는 만큼 엘앤에프 입장에서 재무 부담을 덜 수 있는 방식"이라고 말했다.
산업통상자원부는 엘앤에프 측이 심사를 재신청하면 절차를 거쳐 해외 진출 승인 여부를 다시 따져보겠다는 입장이다. 산업기술보호법에 따르면 반도체, 배터리, 디스플레이 등 국가 핵심 기술을 수출하거나 관련 회사가 인수·합병(M＆A) 대상이 되면 산업부 장관에 허가 절차를 밟아야 한다.
산자부 관계자는 "규정에 맞게 미국 진출 계획을 보완하면 승인하지 않을 이유는 없다"면서 "접수 이후 3개월 이내에 허가 절차는 마무리 될 것"이라고 말했다. 한 증권사 애널리스트는 이에 대해 "정부는 엘앤에프가 미국 법인 지분의 51% 이상을 보유해 경영권을 확보하면 해외 진출 승인에 무리가 없다는 입장일 것"이라고 설명했다.
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