"포스코퓨처엠 59만원 간다…외형성장 기대"

[유안타증권 보고서]

유안타증권은 포스코퓨처엠(003670) 재무분석차트영역상세보기의 단기 실적 부진보다 향후 외형 성장 가능성에 주목하는 전망을 내놓으면서 투자 의견 매수를 유지하고, 목표주가를 47만 3000원에서 59만 원으로 높였다.

포스코퓨처엠 양극재 광양공장 전경. 사진제공=포스코퓨처엠

이안나 유안타증권 연구원은 3분기 실적 우려에도 외형 성장에 주목해야 한다고 분석했다. 그는 "3분기 양극재 기업들은 상반기 리튬, 니켈 등 주요 원재료 가격 하락을 판매가격에 반영했다"며 "상반기 저조한 출하량으로 높은 원재료가 투입되면서 마진 스프레드가 축소될 것"이라 설명했다.

이 연구원은 "포스코퓨처엠은 에너지 소재 중심으로 올해부터 오는 2025년 사이 연평균 성장률이 약 80%가 될 것"이라며 "100조원 이상의 양극재 수주 계약을 반영하면 이 기간의 양극재 연평균 성장률은 90% 이상으로 예상한다"고 분석했다.



유안타증권은 포스코퓨처엠의 하반기 추가 양극재 수주 가능성에 따라 외형 성장의 폭이 커질 것으로 진단했다. 이 연구원은 "추가 양극재 수주계약이 진행된다면 2025년 외형 성장의 폭은 더욱 커질 것"이라며 "포스코퓨처엠은 POSCO홀딩스(005490) 재무분석차트영역상세보기를 통해 원료와 제련, 정제, 전구체, 폐배터리 리사이클링까지 '풀 밸류체인'이 구축돼 있어 안정적인 수익성이 기대된다"고 덧붙였다.