[주간투자전략] 박스권장세... 엔고수혜주 저점매수를

하지만 악재가 이미 노출된 만큼 엔고 등에 힘입어 주가지수가 상승반전할 것이라는 기대감도 높다.서경리서치요원들은 금융시장의 불안정성이 해소될 경우 주식시장은 해외여건을 바탕으로 다시 상승국면에 접어들 것으로 내다봤다.

여기에는 정부가 이번주에 뭔가 대책을 내놓을 것이라는 기대감이 깔려있다.

그러나 일부에서는 아직 상황이 유동적이므로 보수적인 매매태도를 가지라는 충고를 잊지 않았다.

◇이준규 대한투자신탁 주식운용역=외국인투자자의 지속적인 매도와 대우채권과 관련한 공사채형 수익증권 환매로 옆걸음장세가 지속되고 있다. 외국인의 매도물량을 받아주던 투신사도 신규 주식형 자금의 유입둔화로 매수여력이 줄어든 모습이다. 뚜렷한 매수주체가 없이 주식시장이 출렁거릴 가능성을 배제할 수 없다. 하지만 금융시장만 안정되면 엔고의 지속과 국내 경기의 빠른 회복으로 주가지수는 재차 상승국면을 탈 가능성이 높다. 금리동향 등 금융시장의 동향을 살피면서 실적호전 우량주를 저점매수하는 것이 바람직하다.

◇박윤식 중앙투자신탁 주식운용역=주가 하락은 대우그룹 문제로부터 비롯된 자금시장의 불안에 기인한다고 볼수 있다. 주식투자자의 눈은 시장내부에 내재된 불안정성 해소에 초점이 맞춰지고 있다. 불안한 국내여건과는 달리 대외변수는 호전되고 있는 추세여서 지수의 하방경직성은 뚜렷이 확인되고 있다. 자금시장 불안을 얼마나 조속히 씻어낼수 있는가에 주가지수의 향방이 달려 있다. 금융시장만 안정되면 엔고, 미증시의 상승 등에 힘입어 주식시장은 상승반전할수 있다.

◇하태기 SK증권 리서치센터 차장=하반기에도 제조업의 이익이 증가하면서 기업들의 주당순이익이 높아질 전망이다. 문제는 단기적으로 주식시장의 수급구조가 무너지면서 주가가 크게 하락했기 때문에 추가적인 조정이 불가피하다는 점에 있다. 현재의 매도우위는 대우사태로 인한 금융시장 불안때문에 빚어진 현상이다. 금리도 속등하고 있어 정부의 대책이 아쉬운 상황이다. 대외적인 여건이 좋기 때문에 상승반전의 기틀은 마련된 것으로 보이지만 당분간 정부대책을 보면서 보수적인 자세를 유지하는 것이 좋을 듯 싶다.

◇김군호 삼성증권 투자전략팀장=7월 고점기록후 하락하던 홍콩, 싱가포르,태국, 말레이시아 등 아시아 증시가 지난주 상승반전했다. 이는 24일로 예정된 미국의 금리 인상이 시장에 이미 반영됐기 때문으로 보여진다. 한국전력의 DR가격 상승과 외평채 금리하락, 외국인의 연이틀 순매수 등을 볼때 외국인의 시각은 호전되고 있다. 시중금리가 10%에 도달하는 등 금융시장이 불안정한 모습이지만 정부의 금융시장 안정의지가 확고한 만큼 상황은 개선될 가능성이 높다. 매도에 가담하기 보다는 매수의 시기를 기다리는 것이 좋겠다.

◇박신순 조흥증권 리서치팀장=채권시장에서 투신사가 환매대비용 매물을 내놓는 바람에 수익률이 10개월만에 두자리수로 올라섰다. 추가적인 금리상승도 점쳐볼수 있는 상황이다. 최근 금리상승은 설비투자수요로 빚어진 것이 아니기 때문에 기업의 수익성에는 예상치 못한 악재로 작용할 가능성이 높다. 지난주 후반부터 건설주, 재료보유 개별종목의 상승세가 두드러지고 있어 시장의 질도 좋지 않은 것으로 보인다. 새로운 모멘텀이 나타나기까지 보수적인 매매가 필요해 보이며 현금확보를 위한 물량 축소 작업이 불가피하다.

◇성종환 신한은행 대리=최근의 주가조정 원인이 대우사태 이후 나타난 자금시장 난기류에 있는 만큼 금융권전체가 안정을 찾기 전까지는 추세적인 상승을 기대하기는 힘들다. 경기회복과 기업들의 실적호전이라는 펀더멘털을 고려할때 주가가 고평가된 것은 아니지만 수급상황이 좋지 않은 만큼 당분간 조정국면은 지속될 것이다. 정부의 대응방안에 따라 달라지기는 하겠지만 자금시장 안정자체가 더뎌질 가능성이 높다. 단기투자를 위주로 하는 투자자들은 관망을, 중장기투자자는 하락시마다 저점매수하는 것이 유망하다.