미국 연방준비제도(Fed·연준)가 지난 16일(현지시간) 위원들 만장일치로 9년 반 만에 금리 인상을 단행함에 따라 지난 수년 동안 연준의 금리 인상 개시 여부를 놓고 지속돼온 금융시장의 불확실성은 일단 해소됐다. 하지만 이것은 또 다른 논란과 불확실성의 시작일 뿐이다. 금융시장은 물론 내년 대선을 앞둔 미국 정치권에서는 벌써부터 내년 연준의 금리 인상 속도를 둘러싼 설전과 엇갈린 관측이 쏟아져나오고 있다. 연준이 내년 말까지 네 차례에 걸친 추가 금리 인상을 시사하고 있지만 월가 전문가들 사이에서는 내년 말까지 미국 기준금리가 1%를 넘기 어려울 것이라는 전망에 무게가 실리고 있다. 정치권 일각에서도 국내외 경기여건을 감안할 때 추가 금리 인상에는 신중해야 한다는 주문이 제기되고 있다.
블룸버그통신은 연준의 연방공개시장위원회(FOMC) 참석자 상당수가 내년 말까지 네 차례의 추가 금리 인상을 예상한 반면 월가 전문가들은 내년 중 추가 인상이 두 차례에 그칠 것으로 보고 있다고 18일 전했다. 앞서 연준이 공개한 FOMC 참석자들의 금리전망에 따르면 내년 말 미국 기준금리는 1.25~1.5% 수준에 달할 것으로 보인다. 통상 중앙은행들의 기준금리 변동폭이 0.25%포인트인 점을 감안하면 앞으로 네 차례의 금리 인상이 있을 것이라고 보는 연준 위원이 많다는 얘기다. 오는 2018년 이후 예상되는 기준금리 수준은 3.25~3.5% 수준이다.
하지만 시장의 관측은 이와 다르다. 마켓워치는 시장의 금리전망에 민감하게 움직이는 2년물 미 국채의 12개월 선물 금리가 1.65%, 6개월 선물 금리는 1.35%를 기록했다며 이는 시장이 내년 말까지 추가 금리 인상을 두 차례로 예상하고 있는 것이라고 설명했다. 연준이 금리 인상을 단행한 16일 미국의 2년물 국채 금리는 1.008%에 달했다. 가이 르바스 재니몽고메리스콧 수석채권분석가는 "시장은 1년 뒤 기준금리가 1%를 밑돌 것으로 내다보고 있다"고 말했다. 얀 하치우스 골드만삭스 수석이코노미스트는 통화정책 결정자들의 금리 예측은 기대요소가 포함돼 있기 때문에 다소 높게 책정될 수 있다며 연준 위원들의 금리전망은 "순수한 예상치라기보다는 시장을 이끌어가기 위한 기대"라고 설명했다.
시장이 연준의 금리 인상 속도에 대해 신중하게 관측하는 것은 여전히 낮은 수준에 머물고 있는 물가 수준 때문이다. 파이낸셜타임스(FT)는 연준 위원들이 이번 FOMC에서는 만장일치로 금리 인상에 찬성했지만 다음 금리 인상 결정을 내릴 때까지는 미국 인플레이션율이 연준 목표치에 한층 다가섰다는 확실한 증거를 확인하고 싶어 할 것이라고 전했다. 연준이 인플레이션의 측정지표로 중시하는 근원 개인소비지출(PCE) 디플레이터는 11월 현재 1.3%로 연준이 제시하는 물가 목표치인 2%를 한참 밑도는 수준이다. 재닛 옐런 연준 의장도 물가상승률이 목표에 비해 "현저히 떨어진다"는 점을 인정하고 물가가 회복되지 않으면 추가 인상은 유보될 것이라고 밝힌 바 있다.
정치권 일각에서는 미국 내 일자리 증가와 임금 인상이 가시화하기 전까지는 연준이 금리 인상에 신중해야 한다는 지적도 나온다. 워싱턴포스트(WP)는 공화당에서는 연준이 금리 인상 속도를 높여야 한다는 주장이 제기되는 한편 민주당 의원들은 금리 인상이 자칫 미국 경제의 회복세를 꺾어놓을 수 있다며 '신중론'을 주장하고 있다고 전했다. 민주당의 존 코니어스 하원의원(미시간)은 앞서 16일 성명을 통해 "모든 미국인들이 일자리 회복과 의미 있는 임금 인상을 경험하기 전에는 정부의 어떤 기관도 미국 경기가 둔화될 수 있는 행동을 취해서는 안 된다"고 강조했다. 코니어스 의원은 '실업률 4%'를 연준의 주요 정책목표로 만드는 법안을 준비하고 있다고 WP는 덧붙였다.
반면 공화당 일부 의원들은 연준이 보다 과감한 출구전략에 나설 것으로 주문하고 있다. 공화당 소속 젭 헨설링 하원 재정위원장(텍사스)은 "지속 불가능한 저금리는 미국 경제의 문제를 해소하지 못했다"며 "그렇지 않았다면 미국인들이 오늘날까지 이렇게 더딘 최악의 경제회복기를 맞이하지는 않았을 것"이라고 지적했다.
/신경립기자 klsin@sed.co.kr
블룸버그통신은 연준의 연방공개시장위원회(FOMC) 참석자 상당수가 내년 말까지 네 차례의 추가 금리 인상을 예상한 반면 월가 전문가들은 내년 중 추가 인상이 두 차례에 그칠 것으로 보고 있다고 18일 전했다. 앞서 연준이 공개한 FOMC 참석자들의 금리전망에 따르면 내년 말 미국 기준금리는 1.25~1.5% 수준에 달할 것으로 보인다. 통상 중앙은행들의 기준금리 변동폭이 0.25%포인트인 점을 감안하면 앞으로 네 차례의 금리 인상이 있을 것이라고 보는 연준 위원이 많다는 얘기다. 오는 2018년 이후 예상되는 기준금리 수준은 3.25~3.5% 수준이다.
하지만 시장의 관측은 이와 다르다. 마켓워치는 시장의 금리전망에 민감하게 움직이는 2년물 미 국채의 12개월 선물 금리가 1.65%, 6개월 선물 금리는 1.35%를 기록했다며 이는 시장이 내년 말까지 추가 금리 인상을 두 차례로 예상하고 있는 것이라고 설명했다. 연준이 금리 인상을 단행한 16일 미국의 2년물 국채 금리는 1.008%에 달했다. 가이 르바스 재니몽고메리스콧 수석채권분석가는 "시장은 1년 뒤 기준금리가 1%를 밑돌 것으로 내다보고 있다"고 말했다. 얀 하치우스 골드만삭스 수석이코노미스트는 통화정책 결정자들의 금리 예측은 기대요소가 포함돼 있기 때문에 다소 높게 책정될 수 있다며 연준 위원들의 금리전망은 "순수한 예상치라기보다는 시장을 이끌어가기 위한 기대"라고 설명했다.
시장이 연준의 금리 인상 속도에 대해 신중하게 관측하는 것은 여전히 낮은 수준에 머물고 있는 물가 수준 때문이다. 파이낸셜타임스(FT)는 연준 위원들이 이번 FOMC에서는 만장일치로 금리 인상에 찬성했지만 다음 금리 인상 결정을 내릴 때까지는 미국 인플레이션율이 연준 목표치에 한층 다가섰다는 확실한 증거를 확인하고 싶어 할 것이라고 전했다. 연준이 인플레이션의 측정지표로 중시하는 근원 개인소비지출(PCE) 디플레이터는 11월 현재 1.3%로 연준이 제시하는 물가 목표치인 2%를 한참 밑도는 수준이다. 재닛 옐런 연준 의장도 물가상승률이 목표에 비해 "현저히 떨어진다"는 점을 인정하고 물가가 회복되지 않으면 추가 인상은 유보될 것이라고 밝힌 바 있다.
정치권 일각에서는 미국 내 일자리 증가와 임금 인상이 가시화하기 전까지는 연준이 금리 인상에 신중해야 한다는 지적도 나온다. 워싱턴포스트(WP)는 공화당에서는 연준이 금리 인상 속도를 높여야 한다는 주장이 제기되는 한편 민주당 의원들은 금리 인상이 자칫 미국 경제의 회복세를 꺾어놓을 수 있다며 '신중론'을 주장하고 있다고 전했다. 민주당의 존 코니어스 하원의원(미시간)은 앞서 16일 성명을 통해 "모든 미국인들이 일자리 회복과 의미 있는 임금 인상을 경험하기 전에는 정부의 어떤 기관도 미국 경기가 둔화될 수 있는 행동을 취해서는 안 된다"고 강조했다. 코니어스 의원은 '실업률 4%'를 연준의 주요 정책목표로 만드는 법안을 준비하고 있다고 WP는 덧붙였다.
반면 공화당 일부 의원들은 연준이 보다 과감한 출구전략에 나설 것으로 주문하고 있다. 공화당 소속 젭 헨설링 하원 재정위원장(텍사스)은 "지속 불가능한 저금리는 미국 경제의 문제를 해소하지 못했다"며 "그렇지 않았다면 미국인들이 오늘날까지 이렇게 더딘 최악의 경제회복기를 맞이하지는 않았을 것"이라고 지적했다.
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