'항공업종 최악은 넘겼지만…'

항공업종이 급격한 환율인상 악재만 재발되지 않는다면 최악의 상황은 통과했을 가능성이 높다는 분석이 나왔다. 그러나 글로벌 경기침체 지속에 따른 화물부문의 실적 악화 장기화 등으로 밸류에이션 메리트가 떨어진 점은 고려해야 할 것으로 지적됐다 박은경 삼성증권 연구원은 29일 항공업종에 대해 “현재 주가는 환율에 민감한 여객 수요가 이미 최악의 국면을 지났다는 점을 반영하고 있다”며 투자의견을 ‘중립’으로 유지했다. 대한항공과 아시아나항공에 대한 투자의견도 ‘보유’를 유지했다. 박 연구원은 “항공업이 최근 환율하락에도 불구하고 아직 안심할 수 없는 상황인데다, 유가하락 또한 수요 약세기에 운임하락 압력으로 작용하면서 투자 메리트를 저하시킬 것”으로 내다봤다. 특히 예상보다 빠르게 감소하고 있는 화물 운송 악화는 피할 수 없는 악재라는 지적이다. 대한항공과 아시아나항공 등 국적항공사 화물의 60%를 차지하고 있는 정보기술(IT)제품 수요가 빠르게 감소하면서 지난해 4ㆍ4분기 화물수요는 전년 동기대비 15% 가량 줄었다. 주익찬 하나대투증권 연구원은 “대한항공의 경우 유가와 환율이 더 하락한다면 주가 상승 가능성이 있지만 아직은 변동성이 큰 상태”라며 “올해 원ㆍ달러 환율 등을 감안할 때 매력적인 영업이익 달성 가능성은 낮다”고 분석했다.