[리포트] “SBS, 2분기도 실적개선 지속”-한화證

한화증권은 26일 SBS에 대해 투자의견 매수를 유지하며, 목표주가를 기존 3만6,000원에서 4만5,000원으로 상향한다고 밝혔다.

박종수 연구원은 “SBS가 예상을 뛰어넘는 양호한 1분기 실적을 달성했다”며 “국제회계기준(IFRS) 기준으로 매출액은 전년동기 대비 25.1% 증가한 1,563억원을 기록했고, 영업이익과 당기순이익은 각각 182억원, 153억원으로 흑자전환에 성공했다”고 밝혔다.

박 연구원은 “매출액이 급증한 이유는 시크릿가든의 성공에 힘입어 광고는 물론 협찬과 사업수익이 고르게 성장했기 때문”이라고 설명했다.

그는 이어 “대형 스포츠 이벤트가 없고 경기 호조가 지속되고 있는 점을 감안하면, 1분기에 이어서 2분기 이후에도 실적 개선 추세는 이어질 것으로 판단된다”고 전망했다.

박 연구원은 “그동안 투자심리에 악영향을 미치던 종합편성채널 도입에 대한 우려도 과도해 보인다”며 “내년 초에 방송 예정인 종합편성채널이 광고시장에 영향을 미치기까지는 1년 이상의 시간이 필요할 것으로 예상되기 때문”이라고 말했다.

박 연구원은 “규제완화도 기대해 볼만 한데, 민영 미디어렙 법안이 늦어도 하반기에는 법제화가 이루어질 가능성이 높고, 중간광고 및 광고총량제 도입도 이어서 추진될 것으로 예상된다”고 전망했다.

박 연구원은 “2분기 이후의 지속적인 실적 개선 전망 및 동사에게 유리한 규제완화 추세(민영 미디어렙 도입 및 중간광고 허용 등)를 감안하면 추가적인 주가상승 여력은 충분하다”고 말했다.