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프라임브로커 사업 위해 증자 보다는 인수쪽에 무게 “유상증자는 고려대상이 아니지만 기업 인수ㆍ합병(M&A)에 대해선 오픈 돼 있습니다.” 정부가 자본시장법 개정을 통해 프라임브로커 업무가 가능한 증권사 자기자본 규모를 3조원으로 결정하자 증권가의 관심이 미래에셋 쪽으로 쏠리고 있다. 대우ㆍ삼성ㆍ현대ㆍ우리투자증권 등 대형 증권사들의 경우 자기자본이 2조6,000억~2조8,000억원에 달해 2,000억~4,000억원 정도만 증자를 하면 프라임브로커의 업무가 가능하지만 미래에셋의 경우 1조8,000억원에 불과해 증자를 통해 자기자본을 3조원까지 끌어올리기는 다소 부담이 되기 때문이다. 이 때문에 시장에서는 미래에셋이 M&A 쪽으로 눈을 돌리지 않겠느냐는 관측이 제기됐다. 지금까지 정황을 보면 시장의 예상과 비슷하게 진행이 되고 있다. 미래에셋증권의 한 고위 관계자는 27일 “프라임 브로커 시장 진출을 위해 오랜 기간 준비를 했다고 해서 유상증자를 통해 무리하게 해서 자격요건을 맞출 생각은 없다”면서 “다만 다른 증권사 M&A를 통한 자본확충 가능성은 열어두고 있다”고 밝혔다. 이 관계자는 “당장 프라임 브로커리지 서비스 시장에 뛰어들지 않는다고 해서 미래에셋증권의 성장에 문제가 생긴다고 보지 않는다”면서 “그간 미래에셋증권이 종합자산관리회사로 발전해온 만큼 당국의 대형 투자은행(IB) 육성 정책에 발맞춰 여유를 가지고 사업을 추진할 생각”이라고 강조했다. 미래에셋증권이 상장사인 만큼 무리한 유상증자 추진으로 주주가치를 훼손하지 않겠다는 입장이다. 또 제3자 배정 유상증자 역시 검토대상이 아닌 것으로 알려졌다. 이 관계자는 “금융 감독 당국이 프라임 브로커 자격요건을 자기자본 3조원으로 할지는 생각하지 못 했다”면서 “사업의 장점과 단점을 면밀히 검토중”이라고 밝혔다. 오랜 기간 준비를 했다고 해서 무리하게 자격요건을 맞출 생각은 없다는 의미다. 다만 “프라임 브로커를 포기하겠다는 의미는 아니다”고 거듭 못 박았다. 미래에셋증권은 지난 2008년부터 글로벌 헤지펀드 전문인력을 영입해 프라임 브로커리지 사업을 준비해왔다. 하지만 최근 금융감독 당국이 자본시장법 개정안을 통해 헤지펀드에 주식, 자금 등을 빌려주는 프라임 브로커리지 업무를 자기자본 3조원 이상의 대형 증권사로 제한하면서 자기자본 확충의 필요성이 생겼다. 하지만 주가 영향 때문에 유상증자를 추진하는 것은 생각처럼 쉽지는 않은 상황이다. 업계 관계자는 “자기자본 규모가 3조원에 크게 못 미치는 회사들은 프라임 브로커 진입에 대한 결정이 쉽지 않을 것이고 상장사는 더욱 어렵다”며 “유상증자를 위해 주주동의를 얻는 절차부터 만만치 않을 것”이라고 내다봤다. 관련 업계 역시 미래에셋증권이 유상증자 보다는 M&A를 통해 자기자본을 확충할 것이라는 데 무게를 두고 있다. 박선호 메리츠종금증권 연구원은 “증권이 수익성이 높은 사업이 아니기 때문에 대규모 증자에 부담을 느끼겠지만 정부의 대형 IB육성책에 소외되지 않기 위해서라도 자체적인 대응 방안이 필요할 것”이라며 “유사증자 외에는 M&A밖에 달리 대응책이 없을 것”이라고 지적했다. 권혁세 금융감독원장은 이날 “프라임 브로커 업무를 역량 있게 하려면 자기자본 규모가 커야 한다”며 “리딩 증권사간 합병이 바람직하다고 보고 대형증권사간 M&A가 가능하도록 지원하겠다”고 밝혔다. 자기자본 3조원 기준과 권 원장의 대형 증권사간의 합병이라는 두가지를 놓고 볼 때 미래에셋 등이 선택할 수 있는 방안은 대우증권이나 우리투자증권 등과의 M&A가 나름대로 가능성 있는 방안으로 지적되고 있다. 대형사 가운데 삼성증권이나 현대ㆍ한국투자증권은 오너 지분이 확고한 상황이어서 M&A를 하려고 해도 여의치 않다. 남은 가능성은 대우증권과 우리투자증권인데 이 마저도 상당히 많은 난관이 도사리고 있다. 대우증권의 경우 대주주인 산업은행이 민영화에 소극적인 입장이어서 당장 시장에서 M&A 진행이 되기는 어렵고 우리투자증권도 우리금융과 분리매각 여부가 오리무중이어서 M&A를 논하기는 아직 이르다. 정부가 대형 IB 육성이라는 방아쇠는 당겼지만 현재 국내 증권업계가 처한 상황을 감안하면 당분간 증권사들의 고민은 깊어질 것으로 보인다.
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