참치가격이 지난해 11월 이후 지속적인 상승세를 이어가고 있다. 참치가격은 3월 현재 톤당 1,600달러로 지난해 같은 기간에 비해 51.4% 높은 수준이다. 참치가격의 상승은 동태평양 해수면 온도가 5개월 이상 평년보다 0.5도 이상 낮아지는 '라니냐' 현상으로 어획량이 감소하고 선박 운항에 필요한 국제원유의 가격이 상승했기 때문이다.
장기적으로도 참치가격은 분기별 등락은 있지만 상승세를 이어갈 것으로 전망된다. 어족자원은 한정돼 있는 반면 참치수요는 신흥 소비시장의 소득 및 인구 증가에 힘입어 꾸준히 증가할 것으로 예상되기 때문이다.
동원산업의 2011년 매출액은 신규 선박도입 효과 및 참치가격 상승으로 16.3% 증가하고, 영업이익도 7.1% 증가하는 등 호조를 보일 것으로 전망된다. 신규 선박도입으로 연간 약 3.5만톤, 20%의 어획량 증가 효과가 기대된다.
1∙4분기 매출액도 참치가격 상승으로 29.2% 증가할 것으로 보인다. 1∙4분기 평균 참치가격은 지난해 같은 기간보다 46.4% 상승(원화 기준 +43.3%)한 톤당 1,540달러로 예상된다. 영업이익은 주 원재료인 유가 상승폭(19.3%)이 참치가격 상승폭보다 작아 수익성이 개선되면서 91.3% 급증할 것으로 보인다. 순이익도 환율 하락에 따른 외환관련이익 발생, 스타키스트 계절적 성수기에 따른 지분법이익 호조로 46.9% 증가할 것으로 전망된다.
두 국제 곡물가격 상승, 수산물가격 상승으로 수산업 관련주가 주목 받으면서 동원산업의 주가는 연초 이후 22.5% 상승해 코스피지수 상승률을 28.7%포인트 웃돌았지만 여전히 2011년 예상 주가수익비율(P/E)은 5.1배로 밸류에이션 매력이 높다.
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