[리포트] 고영 목표가 3만4,000원 - 신한금융투자

신한금융투자는 10일 고영에 대해 기존 SPI(인쇄검사기) 장비에 더해 신규 AOI(전자제품 패키징 후공정 검사장비)ㆍ반도체패키징 검사장비 매출 본격화로 높은 실적을 이어갈 것이라며, 투자의견 ‘매수’와 목표주가 3만4,000원(전일종가 2만2,750원)으로 커버리지를 재개한다고 밝혔다.

허민호 연구원은 “고영은 높은 기술우위를 바탕으로 SPI장비시장 진출 3년만인 2006년 1위 업체로 등극했고 2010년에는 영업이익률 26.4%로 다른 경쟁업체 대비 높은 수익성을 보였다”며 “이는 글로벌 고객사가 360여곳에 이르는 등 높은 브랜드 인지도와 가격 협상력을 보유하고 있고 제품 표준화를 통한 생산성 제고에 성공했기 때문”이라고 설명했다.

지난해 기준으로 고영의 주요 전방산업별 매출비중은 자동차 전장부품 28.5%, 휴대전자제품 16.7%, 통신장비 10.7%, 컴퓨터 10.4% 등으로 다변화되어 있다. 향후에도 동사는 휴대폰 및 가전제품분야 EMS업체의 3D SPI장비의 보급률 확대와 함께 자동차 전장부품시장 및 플립 칩(Flip-Chip) 반도체패키징 시장확대 등에 따른 3D 검사장비 수요증가로 높은 외형성장세를 지속할 것으로 전망됐다.

허 연구원은 “올해 3D AOI와 반도체패키징용 검사장비 매출액은 각각 전년대비 794.3%, 1,202.9% 증가한 196억원, 113억원을, 내년에는 각각 116.5%, 144.9% 증가한 423억원, 276억원을 기록하며 동사의 성장을 견인할 것”이라고 전망했다.

올해 매출액과 영업이익은 각각 전년대비 91.5%, 139.6% 증가한 1,138억원, 312억원을 기록할 것으로 전망됐다. 또 영업이익률도 원ㆍ달러환율 하락에도 고가의 신규장비 매출비중이 확대로 전년대비 1%p 향상된 27.5%를 기록할 것으로 예상됐다.