[리포트] 메가스터디, “고등온라인 회복 확인”-이트레이드證

이트레이드증권은 31일 메가스터디에 대해 “고등온라인 부문의 회복세가 확인되고 있다”며 투자의견 ‘매수’에 목표주가 24만원(전일종가 17만600원)을 제시했다.

메가스터디의 1분기 추정실적은 매출액 702억원, 영업이익 250억원으로 전년동기 대비 각각 11.1%, 12.4% 늘어날 것으로 기대된다.

양지혜 연구원은 이에 대해 “핵심사업부인 고등온라인이 지속적인 회복세를 보여주고 있다”며 “특히 3월부터 본격적으로 재수생이 유입될 전망이어서 실적회복세는 더욱 두드러질 것”이라고 예측했다.

정부의 물가상승 제한정책이 미치는 영향도 제한적일 것이란 평가다.

양 연구원은 “온라인 교육은 학원법이 아닌 평생교육법의 규정을 따르고 있고 오프라인 대비 저렴한 온라인 강의 특성 상 가격규제에 대한 기준을 정하기 어려운 것도 현실”이라며 “오히려 지난해 어려운 수능으로 고등온라인 구매자 중 30%에 달하는 재수생이 증가하고 고3 수험생 또한 적극적인 학습분위기로 추가적인 강의 구매가 예상된다”고 설명했다.

그는 이어 “현 주가는 2011년 실적기준 PER(주가수익비율) 14.8배로 온라인 교육의 우수한 현금창출력과 시장 내 지배력 등을 감안하면 크게 저평가된 상태”라고 강조했다.