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정부의 금융시장 안정대책은 극도로 불안한 움직임을 보이고 있는 국내 증시를 진정시키는 단초가 될 것으로 기대된다. 전문가들은 이번 대책으로 투자심리가 다소 호전되면서 주가도 강한 하방경직성을 보일 것으로 전망했다. 특히 장기 주식형펀드에 대한 세제혜택은 최근 고조됐던 ‘펀드런’에 대한 우려를 누그러뜨릴 수 있는 방안이라는 평가다. 하지만 국내 증시가 글로벌 금융불안과 경기침체라는 커다란 두 축에 민감하게 반응하고 있는 만큼 당장 상승세로 기수를 돌리기에는 역부족이라는 목소리가 높다. 약발이 단기간에 그칠 공산이 크다는 것이다. 무엇보다 국내 건설업계의 대규모 미분양 및 자금악화 문제가 증시를 짓누를 가능성이 높은데다 실적악화가 예상되는 삼성전자 등 국내 IT기업들의 3ㆍ4분기 실적 발표가 줄줄이 대기하고 있는 점도 부담이다. ◇“일단 긍정적”…급락장 진정 기대=정부가 금융시장 안정을 위한 패키지 대책을 내놓음에 따라 앞으로 국내 증시는 단기적으로 하락세를 멈추거나 낙폭을 만회하기 위한 반등 시도가 나타날 가능성이 있다. 지난주 우리 증시는 주 초반 9% 이상 폭등했다가 다시 사흘간 14% 넘게 폭락하는 등 천당과 지옥을 오가는 극심한 변동성을 보였다. 코스피지수는 3년 만에 1,200선마저 붕괴되며 투자자들을 패닉으로 몰아세웠다. 따라서 이번 대책은 투자자들의 공포심을 완화하는 데 어느 정도 효험을 발휘할 수 있을 것으로 전망된다. 류용석 현대증권 투자분석부 시황팀장은 “정부의 금융시장 대책이 최근 고조됐던 국내 금융불안을 어느 정도 해소해줄 수 있다는 점에서 긍정적”이라고 분석했다. 오재열 IBK투자증권 투자전략팀장도 “금융시장 안정대책이 다소 늦은 감이 없지 않지만 생각보다 전방위적이고 규모가 크다는 측면에서 외화 및 원화 시장에 긍정적인 영향을 미칠 것”이라며 “최근의 주가 급락세도 일단 진정시키는 효과가 있을 것으로 기대된다”고 분석했다. 특히 신용도 불안이 고조되면서 주가가 단기 폭락했던 금융주의 경우 은행주를 중심으로 한 단기 반등국면 전개가 예상된다. 또 오는 24~25일로 예정된 G8정상회담에서 새로운 국제기구 창설이나 기존 국제기구의 재조정을 통해 국제 금융안정망을 더욱 견고히 하는 방안이 결정되면 이번 정부 대책과 맞물리면서 상승작용을 일으켜 증시 안정에 크게 기여할 것으로 기대되고 있다. ◇추세 상승 기대감은 시기상조=그럼에도 불구하고 증시가 바닥을 찍고 반등세로 돌아설 것이라는 섣부른 기대감은 금물이라는 게 전문가들의 공통된 의견이다. 우선 금융불안이 다소 완화되더라도 건설사 부실 문제가 언제든지 불거져나올 수 있다는 점이다. 정부가 부동산 관련 대책 마련을 서두르는 것도 건설업계의 상황이 예상보다 심각하다는 사실을 보여주고 있다. 김세중 신영증권 투자전략팀장은 “지금과 같은 위기가 근본적으로 해결되려면 16만가구에 달하는 아파트 미분양 해소가 먼저 이뤄져야 한다”면서 “이 같은 부동산 관련 악재가 해소되지 않을 경우 이번 대책의 약효가 반감될 수 있다”고 우려했다. 또 원금이 반토막이 난 펀드투자자들이 속출하고 있어 장기 주식형펀드에 대한 세제혜택 조치만으로 펀드투자자들의 환매 진정과 펀드 신규가입을 기대하기는 쉽지 않다는 지적도 나온다. 김학주 삼성증권 리서치센터장은 “전세계적으로 주식ㆍ부동산ㆍ상품 등의 가격이 동반 하락하고 있어 정부 대책에도 불구하고 당장 증시에 대규모 자금이 유입되기를 바라기는 어려울 것”이라고 분석했다. 이와 함께 이번주 이후 삼성전자ㆍLG전자 등 국내 대기업들이 3ㆍ4분기 실적을 내놓을 예정이나 경기침체에 따른 실적악화가 예상되고 있어 증시 반등세를 제한할 것으로 보인다. 이승우 대우증권 연구원은 “글로벌 여건이 호전되지 않고 있는데다 기업 이익에 대한 신뢰도 약해 당분간 답답한 증시 흐름이 지속될 것”이라고 전망했다.
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