코스피 지수가 사상 최고치를 경신하는 등 국내 주식시장이 '불장'을 맞고 있지만 벤처투자업계는 여전히 냉기를 벗어나지 못하고 있다.
대한상공회의소는 20일 한국벤처캐피탈협회와 함께 벤처캐피탈(VC) 113개사를 대상으로 '벤처캐피탈 투자 애로요인 및 정책과제 조사'를 실시한 결과 응답기업의 62.8%가 최근 1년간 투자재원 조달이 과거보다 더 어려워졌다고 답했다고 밝혔다. 또 투자금 회수가 어려워졌다는 71.7%에 달해 기업공개(IPO)·인수합병(M&A) 시장 부진 영향이 큰 것으로 나타났다.
자금난은 정책금융에 대한 의존도를 높이고 있는 것으로 나타났다. 최근 2년간 모태펀드·성장금융·산업은행 등에서 정책금융 출자를 받은 VC는 75.2%에 이르렀다. 하지만 이들 중 91.8%는 “민간자금 매칭에 어려움을 겪었다”고 털어놨다. 정책펀드가 최대 60%를 출자하더라도 VC가 확보해야 하는 나머지 민간 자금이 원활히 조달되지 않아 펀드 결성 자체가 지연되는 구조적 병목이 발생하고 있다는 지적이다.
VC들은 투자 활성화를 위해 무엇보다 회수시장 정상화가 필요하다고 입을 모았다. 응답 기업의 69%가 기술특례상장 제도 개선을 꼽았으며 세컨더리 펀드 활성화(68.1%)가 뒤를 이었다. 기술특례상장은 심사 기준이 비공개되고 심사지표가 불명확해 예측 가능성이 떨어진다는 점이 문제로 지적됐다. 또한 산업자본과 금융자본의 공동 GP(운용사) 참여를 허용해야 한다는 응답도 61.6%에 달했다. 일반지주사의 GP 참여가 막혀 있는 현행 규제를 풀면 지주사의 자본력과 산업 현장 이해도를 활용해 민간 투자 재원이 확대될 수 있다는 이유에서다.
세제 혜택과 정책 출자 확대 요구도 많았다. 벤처투자 세제지원 강화(55.8%), 모태펀드 출자 확대(54.9%), 연기금·법정기금의 벤처투자 확대(54%) 등이 주요 과제로 제시됐다. 퇴직연금의 벤처투자 허용을 요구하는 의견도 44.2%를 차지했다. 투자재원 자체를 늘리는 동시에 회수시장 기능을 회복해야 한다는 시각이 반영된 결과다.
투자 대상의 지역 편중도 심각한 문제로 꼽혔다. VC의 80.5%가 투자대상이 수도권에 집중돼 있다고 답했으며, 비수도권 투자 비중이 높다는 응답은 10.7%에 그쳤다. 그러나 비수도권 투자 확대 필요성에는 응답자의 65.5%가 공감했고, 실제 확대 의향이 있다는 비율도 74.3%로 높았다. 이를 위해 모태펀드 내 권역별 펀드 신설(25.7%), 지방 스타트업 클러스터 확대(23.9%), 지자체 직접 출자 확대(23%) 등이 과제로 제시됐다. 강성훈 강원대 교수는 “유망 기업 자체가 지방에 많아져야 한다”며 “특구·샌드박스와 연계한 규제 완화와 세제지원이 병행돼야 한다”고 강조했다.
아울러 응답 기업 중 59.3%는 “최근 1년간 투자처 확보가 과거보다 어려워졌다”고 답했다. 강석구 대한상의 조사본부장은 “주식시장의 열기가 VC 업계까지 이어지지 못하고 있다”며 “금산분리·상장요건 등 제도를 투자 친화적으로 개편해 비상장 기업까지 성장 사다리를 넓혀야 한다”고 말했다.
< 저작권자 ⓒ 서울경제, 무단 전재 및 재배포 금지 >
junpark@sedaily.com
