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“월가, 인플레 기대급락에 미니 골디락스 기대"

증권 해외증시 2022.09.10 11:44:21

9일(현지 시간) 미국 뉴욕증시의 주요 지수가 일제히 상승했습니다. 나스닥이 2.1% 오른 것을 비롯해 스탠더드앤드푸어스(S＆P)500과 다우존스산업평균지수가 각각 1.53%, 1.19% 올랐는데요. 미 연방준비제도(Fed·연준)가 계속해서 매파적 입장을 보이고 있지만 시장은 다르게 움직이고 있습니다. 오늘은 추석 연휴라 ‘3분 월스트리트’가 쉬는 날이지만 흐름이 변하고 있고 궁금해하실 분들이 많을 것 같아 급하게 월가 관계자들에게 들은 내용을 중심으로 간단히 시장 상황을 짚어보겠습니다. “8월 CPI 괜찮을 것 앞으로도 그렇게 나쁠 지표 없어”…“금리 9월 0.75%p 포함 4.00%까지 반영. 당분간 시장 좋을 수 있어” 우선 증시 상승 이유부터 알아보죠. 이날 시장은 13일 나올 8월 소비자물가지수(CPI)를 앞두고 인플레이션이 낮아질 것이라는 기대가 급격히 커졌는데요. 잭 애블린 크레셋 캐피탈의 최고투자책임자(CIO)는 미 경제 방송 CNBC에 “나는 인플레이션이 추세적으로 낮아지고 있다고 보며 6월이 피크였다고 생각한다”고 밝혔습니다. ‘3분 월스트리트’에서 전해드린 바 있지만 8월 CPI는 확실히 7월보다는 좋아질 전망인데요. 블룸버그통신이 집계한 자료를 보면 8월 CPI는 전년 대비 8.0% 상승했을 것으로 추정됩니다. 7월에는 8.5%였는데요. 전망 최고치는 8.3%, 최저치는 7.9%입니다. TD 증권이 8.0%, 웰스 파고가 7.9%, 모건스탠리가 7.9%, BNP파리바가 8.0% 등인데요. 에너지와 농산물을 뺀 근원 CPI는 전년 대비 6.1%로 7월(5.9%)보다는 다소 높아질 전망입니다. 최고는 6.3%, 최저는 5.8%인데요. 전월비로는 -0.1%, 마이너스가 예상됩니다. 7월에 0.0%를 기록한 뒤 조 바이든 미국 대통령이 0%라는 점을 강조했는데 이번엔 감소가 예측되는 것이죠. 웰스파고가 -0.2%, 크레디트 스위스가 -0.2%, 도이치 뱅크가 -0.0%, 모건스탠리 -0.2% 등입니다. 전월 대비 근원 CPI는 0.3%로 7월(0.3%)과 같을 것으로 보이는데요. 이렇다 보니 CPI를 매개로 군불때기가 이뤄졌던 겁니다. 월가의 사정에 정통한 금융권의 한 관계자는 “최근에 유가가 떨어지는 반면 경제지표는 좋았고 8월 CPI는 괜찮을 것으로 예상된다”며 “월가에서는 연말까지 나쁜 소식이 더 나올 게 없을 것으로 본다. 미니 골디락스(너무 뜨겁지도 차갑지도 않은 상태)가 가능할 것이라는 기대에 어제부터 오른 것 같다”고 해석했는데요. CPI에 기대를 거는 이들은 많습니다. 에버코어 ISI의 줄리안 이매뉴얼 주식 헤드는 “인플레이션 데이터가 예상보다 놀랄 정도로 높지만 않다면 시장은 이를 무시할 것”이라며 “거꾸로 더 낮은 쪽으로 놀라게 된다면 주식은 매우 강세를 보일 수 있다”고 전했는데요. 떨어지는 CPI와 함께 인플레이션 기대도 급락하고 있습니다. 조나단 골럽 크레디트 스위스 수석 주식 전략가는 “앞으로 1년 뒤 인플레이션 기대를 나타내는 1년 브레이크 이븐 레이트(Brake Even Rate·BEI)가 2%대 이하”라며 “인플레이션에 대한 시장의 기대가 빠르게 떨어지고 있으며 연준은 이야기의 절반만 읽음으로써 경기를 과도하게 긴축할 위험이 있다”고 했는데요. CME 페드워치에 따르면 9월 0.75%포인트(p) 금리인상 가능성은 91%에 달합니다. 사실상 모두가 0.75%p를 한다고 본다는 건데요. 12월 기준금리 예측치가 3.75~4.00%로 연준에서 나온 4% 수준을 반영하고 있습니다. “연준 믿어야 기준금리 최소 4%”…“근원 CPI마저 내려야 안심 전월비 0.2% 5~6개월 지속해야” 시장에서는 이 정도면 연준의 금리인상은 이제 거의 다 받아들인 것이라는 얘기가 나오는데요. 월가의 한 관계자는 “파월 의장이나 연준이 더 센 얘기를 하지 않는 한 이제는 시장에 다 반영된 것으로 보면 된다”고 했습니다. 이렇다 보니 증시가 강세를 보였다는 뜻이지요. 그런데 경제 상황이 그렇게 좋기만 한 걸까요? 월가의 기대와는 다르게 어렵게 보는 이들이 적지 않습니다. 특히 투자자들이 연준의 의지를 의심하면 안 된다는 얘기가 적지 않은데요. 이날 리처드 클라리다 전 연준 부의장이 “연준을 믿어야 한다”며 “내가 (연준에서) 받은 메시지는 매우 명확하다. 인플레이션이 너무 높다”고 강조했습니다. 그는 기준금리가 최소 4%까지 오를 것이라고 봤는데요. CNBC는 “클라리다는 그의 옛 동료들이 인플레이션에 대해 단순히 말(레토릭)만 내뱉는 게 아니라 그 말을 뒷받침하기 위해 더 많은 행동을 할 것이라고 했다”고 전했습니다. 클라리다는 2018년부터 2022년까지 부의장으로 있었기 때문에 파월 의장의 생각을 잘 안다고 봐야 하죠. 8월 CPI의 헤드라인 수치가 좋더라도 리스크 요인이 적지 않다는 얘기도 있는데요. 기본적으로는 떨어지더라도 얼마나 떨어지느냐, 내용이 얼마나 끈적끈적하느냐가 중요합니다. 월가의 관계자는 “단기 리스크로는 9월 경제전망이 크게 악화하거나 점도표가 예상 외로 올라가는 것”이라며 “8월 CPI가 예상보다 높거나 달러 강세가 다시 출현하거나 국제유가가 오를 수 있는 위험이 있다”고 강조했는데요. 노무라의 미국 선임 이코노미스트인 롭 덴트의 생각도 비슷한데요. 그는 “우리는 전월 대비 근원 인플레이션에 초점을 맞춰야 한다”며 “렌트비와 관련된 항목 때문에 높은 인플레는 지속할 것이다. 8월 CPI는 연준의 기분을 크게 나아지게 하지 않을 것”이라고 내다봤습니다. 일찌감치 반기고 있는 시장과 달리 연준의 생각은 다를 수 있다는 건데요. 전날 스콧 미너드 구겐하임 파트너스 최고투자책임자(CIO)는 “최근 며칠의 상승세를 볼 때 사람들이 기본적으로 베어마켓을 가르키는 거시경제와 통화정책 배경을 무시하고 있다”며 “계절성과 P/E가 얼마나 역사적 추세선에서 떨어져 있는지를 보면 우리는 정말로 급격한 가격조정을 정말 빨리 볼 것 같다”고 했죠. 그는 S＆P500이 3000~3400까지 하락할 수 있다는 입장이며 이때가 바닥일 것이라고 봤습니다. 버락 오바마 행정부에서 백악관 경제자문위원장을 지낸 제이슨 퍼먼 하버드대 교수는 인플레이션을 2%로 낮추려면 2년 간 실업률이 6.5%에 달할 수 있다는 브루킹스 페이퍼 논문을 언급하면서 “이 예측에는 엄청난 불확실성이 있지만 노동시장이 코로나19 이전 상태로 돌아가지 않거나 공급충격이 지속하면 상황은 더 고통스러울 수 있다”고 짚었는데요. 그는 “연준이 9월에 0.75%포인트 금리인상과 함께 인플레가 통제가 안 되면 실업률이 5% 이상으로 올라갈 것을 받아들여야 한다”며 “인플레 상황을 더 잘 보여주는 중앙값 인플레이션에 집중해야 한다”고 봤습니다. “증시 당분간 좋을 수 있어” vs “바닥 아직 안 찍었다” 연준 내 매파적 기조도 이어지고 있는데요. 크리스토퍼 월러 연준 이사는 “다음 회의에서 정책금리가 수요를 억누를 수 있는 수준에 도달할 수 있도록 큰 폭의 (기준금리) 인상을 지지한다. 연준은 2023년에도 통화긴축을 계속할 것”이라며 “지난 달 소비자 물가상승률이 다소 둔화했지만 2% 목표치에 의미있고 지속적인 움직임을 보인다는 확실한 증거가 없다”고 했습니다. 그러면서 보다 구체적인 조건을 달았는데요. 그는 “전월 대비 물가상승 0.2%가 5~6개월 지속해 인플레이션이 연준의 타깃인 2%로 되돌아가는 것을 보고 싶다”고 박아서 얘기했습니다. 이는 통화정책 전환을 고려할 수 있는 기준을 명확히 드러내는데, 상황에 따라서는 연준의 싸움이 생각보다 길어질 수 있음을 의미하기도 하지요. 월러 이사는 특히 실업률이 5% 이상으로 오르기 전까지는 연준이 고용과 인플레이션 사이에서 고민을 덜 할 수 있다고 했죠. 뒤집어 보면 실업률이 5%가 넘을 때까지 긴축을 할 수 있다는 겁니다. 현재 미국의 실업률이 3.7%임을 고려하면 꽤 오래 갈 수 있다는 건데요. 다만 월러 이사는 인플레가 더 오르면 기준금리가 4% 위로 오를 수 있지만 갑작스럽게 하락하면 4% 수준에서 멈출 수 있다고도 했습니다. 4%는 시장이 반영하고 있는 숫자죠. 에스더 조지 캔자스시티 연은 총재 역시 “인플레이션 증가가 매우 광범위하게 이뤄지고 있다”며 추가 금리인상 필요성을 시사했는데요. 월가의 또다른 관계자는 이날 “연준의 기준금리 인상은 이제 다 반영됐고 달러강세도 조금 꺾여서 이대로라면 당분간 증시가 좋을 수 있다고 본다”며 “월가에서는 해볼만 하다는 얘기가 흘러나온다. 3분기와 4분기 어닝 수정도 그렇게 심하지 않을 것이라는 말도 있다”고 설명했습니다. 이날 달러인덱스가 108대까지 내려왔는데요. CNBC는 지난 6월의 저점을 다시 시험하려면 거시지표상의 큰 충격이 있어야 할 것이라고도 했습니다. 반면 데이비드 도나베이던 CIBC 프라이빗 웰스의 CIO는 “이번 주 시장의 회복은 경제에 지속적인 회복력이 있음을 보여줬다"면서도 “아직 바닥에 도달했다고는 보지 않으며 다음 강세장으로 이어지는 데는 시간이 걸릴 것”이라고 우려했는데요. 키스 러너 트루이스트 어드바이저리 공동 CIO도 아직은 조심스럽습니다. “그는 8월 CPI가 인플레이션이 다소 약화했음을 보여주더라도 연준이 강경 메시지를 바꿀 것이라고 기대하지 않는다”며 “최근의 상승은 잭슨 홀 연설 이후 과매도됐던 것이 한 원인이다. 하지만 우리는 상당히 상승했으며 단기적으로는 더 오를 부분이 많지는 않다”고 봤는데요. 어쨌든 8월 CPI는 헤드라인 수치는 내려오겠지만 근원 CPI와 전월 대비 수치를 비롯한 디테일이 중요합니다. 월가의 분위기가 급격하게 변하고 있다는 점과 더불어 CPI 세부 내역과 연준의 움직임도 함께 보면 좋을 듯합니다. 이날 시장에서 나온 ‘미니 골디락스’ 얘기는 증시가 이날까지 다시 꽤 올라와 연준에 부담스럽다는 점을 같이 기억할 필요가 있겠습니다. 월가의 섣부른 기대가 상황을 더 어렵게 했었는데요. 오늘은 시간상 월가 분위기 중심으로 간단히 전해드리고 더 자세하고 깊이있는 분석은 13일에 전해드리도록 하겠습니다. [김영필의 3분 월스트리트 유튜브 생방송] : 미국 경제와 월가, 연준에 대한 깊이 있는 분석을 제공하는 ‘김영필의 3분 월스트리트’가 유튜브 채널을 통해 여러분을 찾아갑니다. 매주 화~토 오전6시55분 서울경제 ‘어썸머니’ 채널에서 생방송합니다. 방송에서는 ‘3분 월스트리트’ 기사에 대한 상세한 설명이 이뤄지니 많은 관심 부탁드립니다. #페이지를 구독하시면 미국 경제와 월가의 뉴스를 쉽게 받아보실 수 있습니다.

“파월, 잭슨 홀 매파 유지”…“美 금융시장 완화세 멈췄다” [김영필의 3분 월스트리트]

증권 해외증시 2022.09.09 06:05:00

8일(현지 시간) 미국 뉴욕증시의 주요 지수가 제롬 파월 연방준비제도(Fed·연준) 의장이 인플레이션과 싸우겠다는 의지를 재확인했음에도 올랐습니다. 나스닥이 0.6% 오른 것을 비롯해 스탠더드앤드푸어스(S＆P)500과 다우존스산업평균지수가 각각 0.66%, 0.61% 상승했는데요. 하루 종일 하락과 상승을 오가다 장막판에 오름폭을 키웠습니다. 이날 오전 한때 연 3.205% 선까지 내려갔던 10년 만기 미 국채금리는 파월 의장의 CATO 연구소와의 대담 뒤 3.3%를 다시 넘어섰습니다. 앞서 유럽중앙은행(ECB)이 기준금리를 0.75%포인트(p) 인상한 것도 한몫했는데요. ECB는 올해 인플레 전망치를 6.8%에서 8.1%로 내년도 3.5%에서 5.5%로 올렸습니다. 경제성장률도 올해는 3.1%지만 내년에 0.9%에 될 것으로 봤죠. 다만, 파월 의장의 발언이 잭슨 홀 연설 수준이었다는 분석이 나옵니다. 종목별로는 리비안이 메르세데스와 유럽에서 전기 상용 밴을 만들기 위한 조인트 벤처를 구상하고 있다는 소식에 10.92% 폭등했는데요. 오늘은 그의 주요 언급 내용과 함께 금융시장 여건, 증시 전망을 알아보겠습니다. “우리의 일 끝날 때까지 계속할 것…지금까지 해온 대로 솔직하고 강하게 행동” 파월 의장의 CATO 대담에서 알아야 할 것은 아래 5가지입니다. ① “역사는 너무 이른 정책완화 강하게 경계한다”→해석: 당분간 기준금리를 올릴 것이며 유지를 하더라도 내릴 가능성은 없음 ② “우리의 일이 끝날 때까지 계속한다. 지금까지 해온 대로 솔직하고 강하게 행동할 것이다”→해석: 인플레이션 낮추는 데 올인. 커뮤니케이션 논란 의식하는 측면 존재 ③ “노동 수요 너무 너무 강하며 일자리 증가 크고 급여상승률 높아. 일정 기간 추세선 이하의 성장을 통해 노동시장을 더 나은 균형점으로 되돌릴 예정이며 이는 급여상승률을 2% 인플레이션과 맞게 낮출 것”→해석: 경제와 노동시장 둔화(실업률 상승) 불가피. 정책목표 달성의 핵심 가운데 하나인 급여상승률이 낮아질 때까지 긴축 지속 가능성 ④ “잭슨 홀 연설은 인플레에 초점을 맞춘, 범위가 좁고 직접적이며 훨씬 짧았다. 그 메시지는 정말로 연준이 오랜 시간(over time)에 걸친 2%라는 물가안정 책임을 받아들인 것”→해석: 잭슨 홀 연설이 매파적이었음을 스스로 설명. 2%라는 인플레 타깃으로 갈 것이며 다만 시간은 걸릴 수 있음 ⑤ “높은 물가가 일시적인가? 아니면 더 구조적이고 지속적인 일이 벌어지고 있는가? 지금 당장 알 수 없지만 확실히 의문”→해석: 지금까지 고인플레가 코로나19 때문으로 봐왔지만 팬데믹 이후 구조적으로 저물가 시대가 끝났을 수 있다는 판단 때문에 고민. 상황에 따라 고물가, 고금리 시대가 지속할 수 있음을 시사 이날 파월 의장은 잭슨 홀에서의 연설 내용을 다시 꺼내면서 스스로 "그 메시지는 정말로 연준이 오랜 시간에 걸친 2%라는 물가안정 책임을 받아 들인 것”이라고 친철히 설명했습니다. 그날도 얘기했던 연설의 범위가 좁고 직접적이며 짧을 것이라는 말도 다시 했죠. 자기가 한 말을 되새기며 의미를 설명해줄 정도로 연준의 의지가 강하다고 보면 되는데요. 파월 의장은 이날 딱히 통화정책 속도조절이나 경기에 관한 언급을 하지 않았습니다. 큰 틀에서 잭슨 홀 미팅과 유사한데요. 그러면서 “역사는 너무 이른 정책완화를 강하게 경계한다”, “지금까지 해온 대로 솔직하고 강하게 행동할 것”, “외부의 정치적 고려를 하지 않는다” 같은 말들을 했습니다. 대차대조표 축소에 대해서는 “현재 운영시스템이 좋다”며 큰 문제가 없음을 다시 한번 강조했는데요. 로저 퍼거슨 전 연준 부의장은 이날 파월의 대담에 대해 “연준은 그들이 그것(인플레를 억제하겠다는 것)에 머물러 있으며 시간이 걸리겠지만 2% 타깃으로 가는데 책임이 있음을 명확히 했다”고 평가했습니다. 눈여겨 볼 부분은 파월 의장이 인플레이션에 관해 구조적 변화가 있는 것인지에 대한 고민을 드러낸 부분입니다. 그는 “높은 물가가 일시적인가? 아니면 더 구조적이고 지속적인 일이 벌어지고 있는가?”라며 “지금 당장 알 수는 없지만 확실히 의문”이라고 했는데요. 코로나19 이후 공급망 개편과 우크라이나 전쟁, 서방과 중·러 사이의 대결, 노동시장 변화 등이 예전의 저물가·저금리 시대가 끝나고 고물가·고금리 시대가 오는 게 아닐까 한다는 말입니다. 글로벌 경제 자체가 고물가·고금리 시대로 간다면 연준의 역할도 물가에 더 집중할 수밖에 없겠지요. 파월 의장은 결론을 내리는데 몇 년이 걸릴 수도 있다고 했지만 전체적인 흐름을 볼 때 반드시 알아둬야 할 부분입니다. “여전히 강한 노동시장 실업급여 청구건수 6000건↓”…“미 금융여건 완화 7월15일 이후 처음으로 제자리” 하나 더, 어제 있었던 라엘 브레이너드 연준 부의장의 발언을 오늘 상황과 연계해 생각해볼 필요가 있는데요. 브레이너드 부의장의 과도긴축 우려 발언만을 근거로 추가적인 기대를 하면 곤란하다는 게 오늘 파월 의장의 말에서 드러났죠. 개인적인 의견이지만 브레이너드는 결국 시장이 과도하게 빠질까봐 한번 잡아주고 간 정도에 불과한 것으로 보입니다. 전체적인 맥은 긴축의 지속이지요. 잭슨 홀 이후 파월은 자신의 말을 지켜야 하는 입장이 됐습니다. 다시 말을 바꾸거나 애매한 언급을 할 수 없지요. 운신의 폭이 좁습니다. 반면 부의장은 무게감은 있으면서도 그의 말은 의장이 최종적으로 교통정리를 할 수 있지요. 역할 분담이라고 보면 될 듯한데요. 찰스 에반스 시카고 연은 총재도 “인플레이션을 낮추는 게 1번”이라며 9월에 0.75%p를 올릴 수 있음을 분명히 했지요. 어쨌든 파월 의장의 말처럼 노동시장이 강합니다. 이날 나온 지난 주(8.28~9.3) 신규 실업수당 청구건수가 22만2000건으로 전주보다 6000건 감소했는데요. 4주 연속입니다. 전주 역시 수치를 보정하면서 4000건이 줄었습니다. 시장에서는 지난 주 23만5000건을 예상했는데 꽤 적습니다. 4주 이동평균 수치도 24만5500건에서 24만500건을 거쳐 이번에 23만3000건까지 내려왔습니다. 계속 감소하는데요. 최소 2주 연속 실업수당을 청구하는 계속 청구건수가 143만7000건에서 147만3000건으로 증가세이긴 하지만 여전히 견고함은 분명합니다. 낸시 반덴 호우텐 옥스포드 이코노믹스 선임 미국 이코노미스트는 “노동시장은 여전히 매우 타이트하며 고용주들은 단기적으로 상당 수의 노동자를 해고하기보다는 채용속도를 계속 늦출 것으로 보인다”며 “우리는 신규나 계속 실업수당 청구건수가 단기간 내 급격하게 늘 것으로 보지 않는다”고 봤는데요. 굳건한 고용은 연착륙을 위한 마지막 희망의 끈이 되기도 하지만 더 많은 금리인상을 불러오고 결국 경기침체 가능성을 높이기도 합니다. 그나마 7월 FOMC 전후로 계속 풀려 오던 미국의 금융시장 여건이 드디어 추가적인 완화를 멈췄는데요. 이날 나온 시카고 연방준비은행의 2일로 끝나는 주의 국가금융여건지수(NFCI)가 -0.22로 전주와 같았습니다. 이 지수는 단기금융시장과 부채, 주식시장 등을 보는데 0 이상이면 긴축, 이하면 완화인데요. 지난 1월 이후 줄곧 긴축의 길을 걸어오다가 6월 증시 저점을 찍은 뒤 다시 완화해왔죠. 그러다 잭슨 홀에서의 파월 의장 연설 뒤 지난 주 증시가 급락하고 시중금리가 올랐는데 이러한 상황이 반영된 것으로 보입니다. 연준이 과도한 주식시장 상승을 명백히 부담스러워 하는 만큼 연준 입장에서는 긍정적 요소이긴 한데요. 하지만 금융시장 상황이 언제까지 유지될지가 관건이겠습니다. 이날도 시장은 들쭉날쭉하다가 올랐는데요. 상승이 나쁘다는 게 아니라 썸머랠리 같은 상황이 연준을 상당히 힘들게 만들 수 있습니다. 이는 불필요한 추가 긴축을 낳을 수 있죠. 모나 모나한 에드워드 존스의 선임 투자 전략가는 “연준은 6월부터 8월 중순까지의 랠리를 보면서 흥겹지 않았을 것”이라고 전했습니다. “증시 변동성 가을 내내 이어질 것”…“10~12월 중간 선거 있는 해 좋았다” 이제 증시를 살펴보죠. 이날 증시에 관해 진 골드만 세테라 인베스트먼트 운용의 최고투자책임자(CIO)는 “파월 장관의 발언은 잭슨 홀 연설의 매파적 어조를 되풀이 했다. 획기적인 것은 아니며 정말로 새로운 것은 없었다”고 했는데요. 시장도 고민이 많았지만 어제의 흐름을 이어갈 수준 또는 구실은 됐다는 의미입니다. 주식과 채권시장의 시각은 다르기도 하니까요. 다만, 변동성이 당분간 지속할 것이라는 예측이 많습니다. 가브리엘 산토스 JP모건 자산운용 글로벌 시장 전략가는 “우리는 지난 수개월 동안 글로벌 경기침체를 우려했는데 이제는 달러가 주요국 대비 20년 이상 최고치다. 유럽은 에너지 위기로 가고 중국은 주요 도시의 락다운(폐쇄)을 확대하고 있다”며 “이는 해당 지역 경기전망에 도움이 안 되며 미국의 성장에도 도움이 안 된다. 무역도 그렇고 (기업) 어닝도 그렇고 증시는 가을 동안 변동성이 지속할 수 있다”고 봤습니다. 우선 유럽은 에너지 문제가 발목을 잡을 가능성이 높죠. 달러 강세도 여전합니다. ECB의 0.75%p 금리인상에도 달러인덱스는 110을 계속 오르내렸는데요. 모리스 옵스펠트 전 국제통화기금(IMF) 수석 이코노미스트와 프린스턴대의 하오난 저우는 “위험 신호가 이미 깜박이고 있다. 글로벌 금융 사이클의 긴축이 진행 중”이라고 했습니다. 이들은 달러상승에 팬데믹 동안 부채가 증가한 신흥시장이 어려움을 겪을 것으로 봤는데요. 연준이 인플레이션을 처리하지 못하면 장기적으로 세계경제에 어려움을 줄 것이며 기축통화로서의 달러의 지위도 손상될 것이라고 했습니다. CNBC는 “전 세계적으로 금리가 오르고 있고 달러는 수십 년 만에 강세를 보이고 있다”며 “(그 결과) 일부 외국 주식시장은 취약해 보이며 이는 미국 증시에도 단기적인 경고가 될 수 있다”고 우려했는데요. S＆P500 소속 기업의 매출 30~35%가 해외에서 나온다고 합니다. 이번에는 차트 분석가의 말을 들어보겠습니다. 케이티 스톡턴 페어리드 스트래티지스 설립자는 S＆P 3900 얘기가 많은 와중에 다시 한번 3815를 강조했는데요. 스톡턴은 “3815를 주목해야 하며 지수가 그 이하로 떨어지면 투자자들은 또 다른 큰 타격을 입을 수 있다"며 “3815는 그렇게 멀리 있지 않다”고 했습니다. 이날 S＆P가 4006.18에 마감했는데요. 도이치뱅크는 증시가 전고점 수준으로 튀거나 3000으로 밀리는 양쪽이 다 가능하다는 분석을 내놓았습니다. 무슨 말인가 싶은데, 도이체 뱅크의 빙키 차다는 “경기침체에 빠지면 매도세가 더 진행하겠지만 그렇지 않을 경우 시장이 이전 최고치로 급격히 회복할 것”이라고 했는데요. 경기침체를 피하는 시장은 바닥으로부터 4개월 내 이전 최고치로 올랐다고 하네요. 빙키 차다는 “거시지표는 지금 우리가 침체에 빠져 있지는 않지만 침체로 가고 있음을 보여준다”면서도 “썸머 랠리 이후 시장이 다시 하락하고 있어 연말 다시 반전 가능성이 높다”고 했습니다. 반등이 나타나면 10월에 시작할 가능성이 있는데 3분기 성장률이 계기가 될 수 있다는 건데요. 10~12월의 계절성은 중간선거 해에 긍정적이라고 했습니다. 카슨 그룹도 비슷한데요. 라이언 데트릭 카슨 그룹 수석 시장 전략가는 “중간선거가 2달밖에 남지 않았다”며 “좋은 소식은 선거 1년 뒤 증시는 2차 세계대전 이후 매번 상승했다는 점”이라고 밝혔는데요. 평균 상승률이 14.1%입니다. 이번에도 들어맞을지 궁금한데요. 8월 소비자물가지수(CPI) 발표가 코앞입니다. 9월 기준금리 인상은 0.75%p로 기울었지만 인플레이션 동력이 어떻게 될지가 중요한데요. 월가의 관심이 9월 금리인상폭이 아닌 최종금리 수준(terminal rate)에 쏠리고 있어 더 그렇죠. 추석입니다. 연휴 동안 시장은 잠시 잊으시고 푹 쉬시면서 즐겁게 보내시기 바라겠습니다. ‘3분 월스트리트’는 추석 당일인 한국시간 10일은 쉬고 13일에 돌아오겠습니다. 감사합니다. [김영필의 3분 월스트리트 유튜브 생방송] : 미국 경제와 월가, 연준에 대한 깊이 있는 분석을 제공하는 ‘김영필의 3분 월스트리트’가 유튜브 채널을 통해 여러분을 찾아갑니다. 매주 화~토 오전6시55분 서울경제 ‘어썸머니’ 채널에서 생방송합니다. 방송에서는 ‘3분 월스트리트’ 기사에 대한 상세한 설명이 이뤄지니 많은 관심 부탁드립니다. #페이지를 구독하시면 미국 경제와 월가의 뉴스를 쉽게 받아보실 수 있습니다.