[리포트] 호남석유 저평가 영역 ‘매수’-이트레이드證

이트레이드증권은 13일 호남석유에 대해 시장 평균 이상의 추가 상승여력이 충분하다며 투자의견 매수와 목표주가 49만원(전일종가 37만1,500원)을 유지한다고 밝혔다.

오승규 연구원은 “호남석유의 1분기 매출액 및 영업이익은 전분기 대비 각각 20.3%, 12.8% 증가한 2조1,561억원, 2,884억원을 기록한 것으로 추정돼 시장 예상치를 상회한 영업실적을 나타낼 것으로 판단된다”고 말했다.

그는 “이는 정기보수, 트러블 등으로 인한 수급 타이트로 PE계열, MEG, SM 등 주력 제품들의 가격 상승에 기인한 것”이라고 주장했다.

특히 그는 “주력 제품인 LDPE가 분기 평균 기준 전분기 대비 8.0% 증가한 $1,670/t를 기록한 것으로 판단되고, Butadiene이 전분기 대비 19.0% 증가한 $2,291/t, MEG는 전분기 대비 21.7% 증가한 $1,203/t, SM은 전분기 대비 11.4% 증가한 $1,385/t를 기록하며 큰 폭의 실적 개선을 견인한 것으로 판단된다”고 설명했다.

오 연구원은 “호남석유는 화학 경기 상승 사이클 진입에 따른 중장기 성장 국면에 따라 실적 모멘텀이 지속될 것으로 전망된다”며 “2011년부터 K-IFRS 도입으로 연결기준 알짜 자회사 가치 반영이 이루어짐에 따라 Re-rating의 필요성이 증가하고 있다”고 분석했다.