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한국콜마 추가 주가 하락 가능성은 제한적

NH투자증권 리포트

  • 박경훈 기자
  • 2019-06-13 08:54:28
  • 종목·투자전략
NH투자증권(005940)은 13일 한국콜마(161890)에 대해 약가 인하, 중국 신공장에 대한 우려는 지나치다며 추가적인 주가 하락 가능성은 제한적이라고 진단했다.

조미진 연구원은 “한국콜마는 성장성과 수익성 개선이 가장 기대되는 ODM(제조업자 개발생산) 업체”라며 “하반기에는 무석공장에서 신규 고객사들의 수주가 발생하며 중국 시장에서의 화장품 부문 성장이 두드러질 전망”이라고 내다봤다.

조 연구원은 “정부가 제네릭의 난립을 막기 위해 제네릭 의약품 규제 대책을 발표했지만 약가 인하가 적용되더라도 동사는 매출의 일부만(현재 제약부문 매출액 기준 약 30%으로 추정) 영향이 있을 것”이라고 예상했다.

조 연구원은 “최근 한국콜마에 대한 우려는 과도한 수준”이라며 “이미 연구 개발 인력을 확보하고 있기 때문에 계단식 약가 차등제도에 따른 영향은 제한적일 것”이라고 전망했다./박경훈기자 socool@sedaily.com


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