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매파 카시카리도 ‘스킵(skip)’ 수긍…바이든·매카시 “협상 여전히 낙관적” [김영필의 3분 월스트리트]

증권 해외증시 2023.05.23 06:32:34

22일(현지 시간) 미국 뉴욕증시의 주요 지수가 조 바이든 미국 대통령과 케빈 매카시 하원 의장 사이의 연방정부 부채한도 협상을 앞두고 혼조세로 마감했습니다. 나스닥과 스탠더드앤드푸어스(S＆P)500이 각각 0.50%, 0.02% 오른 반면 다우존스산업평균지수가 0.42% 내렸는데요. 10년 만기 미 국채금리는 한때 연 3.72% 선까지 상승했습니다. 이날 연방준비제도(Fed·연준) 인사들의 발언이 여럿 있었는데요. 바이든 대통령과 매카시 하원 의장의 담판은 오후5시30분에 열렸습니다. 매카시 의장은 회의 전 “결론이 나야 한다”고 강하게 얘기했는데요. 종목별로는 부동산 관련 대출 약 26억 달러어치를 매각하기로 한 팩웨스트 주가가 19.55% 폭등했습니다. 마이크론은 중국 정부의 판매제한 조치 소식에 2.85% 하락했는데요. 미국 정부는 “심각한 우려를 갖고 있다”고 했죠. 메타는 유럽에서 개인정보보호법 위반으로 12억 유로의 과징금 폭탄을 맞았는데요. 오늘은 연방준비은행 인사들의 생각과 기준금리, 부채한도 협상, 증시 전망을 전해드립니다. ※기사 작성 후 케빈 매카시 하원 의장이 오늘의 만남에 대해 “분위기가 다른 어떤 날보다 좋았다. 우리는 다시 모여 밤새 일할 것이다. 대통령과 나는 데드라인을 알고 있다”고 밝혔습니다. 패트릭 맥헨리 공화당 하원 의원은 “생산적이며 의미있는 만남이었다”고 평가했습니다. 오늘 타결이 이뤄지지 않았지만 1차로는 내일을 포함해 상황을 더 지켜봐야겠습니다. 카시카리 “인플레 높아 고금리 지속 시 은행 산업 더 악화”…불러드, “금리, 올해 두 번 더 올려야” 먼저 라파엘 보스틱 애틀랜타 연은 총재 발언부터 보죠. 그는 이날 “정책은 시차를 두고 작동한다"며 “지금 당장은 큰 변화가 없다면 나는 그저 두고 보자고 하는 게 편할 것 같다”고 밝혔는데요. 앞서 보스틱은 금리인상에 열려있지만 아직까지는 기본 전망은 아니라고 했었습니다. 오늘 얘기는 정책의 시차를 언급했고 더 두고 봐야 한다고 해야 한다고 했으니 여전히 동결이라는 뜻이지요. 실리콘밸리은행(SVB) 사태 이후 한동안 두문불출했던 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재는 이날 “지금 이 시점에서는 올해 남은 기간 무엇을 할지 얘기하고 싶은 것을 참아야 한다고 생각한다”면서도 “은행들의 대출 축소가 한두 번의 기준금리 인상 효과가 있을 것”이라고 했습니다. 전체적인 기조를 볼 때 동결 쪽에 가깝다고 볼 수 있는데요. 토마스 바킨 리치몬드 연은 총재는 “은행의 신용 긴축이 수요와 인플레이션을 둔화시킬 것이라는 설득력 있는 얘기가 있다”면서도 “나는 이것을 확인하고 싶으며 아직 6월 상황을 예단하고 싶지 않다”고 했습니다. 바킨은 아직 신중하지만 상황에 따라서는 동결도 가능하다는 입장으로 볼 수 있는데요. 이번엔 매파들을 보겠습니다. 닐 카시카리 미니애폴리스 연은 총재는 이날 미 경제 방송 CNBC에 나와 6월 금리인상 전망을 묻는 질문에 “인상이든 건너 뛰는 것(skipping)이든 (확률이) 엇비슷할 것 같다”며 “동료들이 건너 뛰는 것을 말하는 건 나에게 중요한데 그것은 우리의 일이 끝나지 않았다는 것을 의미하기 때문”이라고 밝혔는데요. 이어 “금리인상 가능성을 테이블에서 치우지 않는 게 중요하다”고 덧붙였습니다. 앞서 ‘3분 월스트리트’에서 스킵(skip)과 포즈(pause)의 차이를 전해드린 바 있는데요. 스킵은 6월에 금리인상을 하지 않더라도 7월 이후에 언제든 금리인상을 할 수 있는 것이고, 포즈는 6월 이후 계속 중단하는 겁니다. 월스트리트저널(WSJ)도 이날 카시카리 인터뷰 기사를 냈는데 “카시카리가 6월 금리인상을 하지 않는 데 열려 있다”고 평가했는데요. 매파인 카시카리도 스킵이 가능하다고 한 만큼 6월에는 일시 중단이 가장 유력한 카드라고 볼 수 있습니다. 카시카리는 “지금의 위기를 생각할 때 인플레이션 전망이 중요하다”며 “만약 인플레가 계속해서 높은 수준에 고착돼 있으면 연준은 금리를 높게 유지할 수밖에 없어 은행 분야의 스트레스는 계속되고 더 악화할 수 있을 것”이라고 설명했는데요. 카시카리는 지금은 은행 문제가 크지 않지만 앞으로 더 커질 수 있다고 봅니다. 그래서 일단 6월에 멈춘 후 상황을 보자는 건데요. 다만, 카시카리의 최종금리(terminal rate·터미널 레이트) 수준은 더 높을 수 있습니다. 추가 금리인상 부분에서 갈리는 건데요. 그는 “은행 부문의 스트레스가 인플레이션을 낮추기 시작한다면 그때는 우리는 거의 (인상 작업의) 끝에 도달했을지 모른다”면서도 “아직은 잘 모르겠지만 서비스업 상황을 보면 우리가 금리를 6% 이상으로 훨씬 높게 가져가야만 할 수도 있다”고 전했는데요. 인플레이션이 높다면 침체가 오더라도 금리를 반드시 낮출 필요는 없다고도 했습니다. 정리하면, 카시카리는 △스킵(skip) 형태의 금리인상 중단은 동의 가능 △은행발 신용긴축이 물가 내리면 더 올릴 필요 없으나 아니라면 추가 인상 △서비스업 상황 고려하면 기준금리 6% 이상 가야 할 수도 등인데요. 또 다른 매파인 제임스 불러드 세인트루이스 연은 총재는 이날 “인플레이션에 충분히 하향 압력을 가하고 우리 목표치로 되돌리기 위해서는 정책금리를 인상해야만 한다고 생각한다”며 “올해 두 번의 추가 인상을 생각하고 있다. 이것이 올해 언제일지는 정확히는 모르겠지만 나는 늦게 하는 것보다는 빨리 하는 것을 선호한다”고 했습니다. “연준 6월 이후 금리인상, 은행 신용긴축이 핵심 변수”…다이먼 “상업용 부동산 일부 은행에 문제. 기준금리 6~7% 갈 수도” 불러드의 말은 올해 기준금리를 두 번 더 올려야 한다는 건데요. 지금이 5.00~5.25%이니까 최소 5.50~5.75%까지는 가야 한다는 거죠. 금리 추가 인상에 관한 한 카시카리와 같은데요. 늦게 하는 것보다 빨리 하는 걸 좋아한다고 했으니 6월부터 연속 두 번을 올리는 걸 선호할 겁니다. 하지만 불러드가 “정확히 언제가 될지는 모르겠다”는 전제를 붙였다는 점을 볼 필요가 있는데요. 이는 시기 조정이 가능하다는 의미입니다. 은행발 긴축이 생각보다 크지 않다면 경기침체 가능성이 줄어들어 좋지만 이 경우 매파들은 추가 금리인상이 불가피하다고 강하게 요구하게 되겠죠. 최소 2번 안팎에서 많게는 6% 이상까지 갈 수도 있는데요. 금리인상이 6월에 끝난다고 해서 끝이 아니고 결국 은행 문제가 중요합니다. CME 페드워치에 따르면 이날 오후4시47분 현재 6월 금리동결 확률이 79.0%로 어제(82.6%)보다는 다소 떨어졌지만 여전히 80%에 가까운데요. 매파 영향에 인플레에 대한 우려가 있기 때문일 겁니다. 그래서인지 7월 0.25%p 인상 확률이 30%로 하루 새 11%p 높아졌죠. 스킵 모델이 떠오른 결과일텐데요. 이날 나온 연준의 ‘2022년 미국 가계의 경제적 웰빙’ 자료는 인플레에 힘들어하는 미국 가계의 모습을 보여줬습니다. ‘1년 전보다 경제적 상황이 더 나빠졌다’는 응답의 비율이 35%로 2014년 처음으로 해당 설문 항목이 포함된 이후 가장 높았는데요. 이유는 예상한 대로 고물가죠. ‘잘 지내고 있다’거나 ‘편안하다’는 대답은 73%였는데 전년보다 5%포인트(p) 하락했는데요. 응답자의 약 4분의1은 지난해 지출은 증가했지만 소득은 늘지 않았다고 했습니다. 연준은 “지난 1년 동안 높은 물가가 미국 가계에 부정적인 영향을 줬고 전반적인 경제 상황이 나빠졌음을 보여준다”고 전했는데요. 제이미 다이먼 JP모건체이스 최고경영자(CEO)도 비슷한 생각을 되풀이했습니다. 그는 이날 인베스터 데이(investor day)에서 “SVB 파산 이후 당국의 규제 강화로 소규모 은행들의 대출 공급이 줄어들 것이며 우리는 이미 신용 공급이 타이트해지는 것을 보고 있다”면서도 “우리는 지금부터 금리가 더 올라가는 것을 준비해야 한다”고 강조했는데요. 다이먼 CEO는 또 “만약 기준금리로 7%가 부족하다면 6% 또는 7%를 준비해야 한다”며 “연준이 금리를 올리고 있지만 유동성이 아직도 너무 많다(still too much liquidity)”고 지적했습니다. 가능성은 낮지만 7% 얘기까지 꺼낸 건데요. 다이먼의 얘기대로라면 대형 은행들은 정부 요구에 크게 신용 공급을 줄이지는 않겠지만 소형 지역은행을 중심으로 대출이 감소할 수 있고 이는 중소기업과 지역 경기, 상업용 부동산에 악영향을 줄 수 있습니다. 이 과정에서 물가가 떨어지지 않는다면 금리가 더 오르는 최악의 상황을 대비해야 한다는 거죠. 지금으로서는 6%, 7%라는 수치보다는 방향성(소형 은행 대출감소, 기준금리 추가 인상 가능성)에 주목할 필요가 있는데요. 다이먼은 “소형 은행들이 예금 쪽에서 더 많은 이슈가 있을 것”이라며 “상업용 부동산의 경우 특정 지역과 특정 건물, 특정 건설 대출이 문제가 될 것이다. 모든 은행에 영향을 주는 것은 아닐 것"이라고 했죠. 일부 은행은 여전히 문제가 있을 수 있다는 건데요. 그러면서 “실업률이 급격하게 높아지면 금융위기 때의 10%는 아니지만 신용카드 손실률이 6%나 7%까지 상승할 수 있다”고 우려했습니다. “국채금리 역전 222거래일 연속 1980년 이후 최장 기간”…시겔 “디폴트할 거라고 생각 안 해 타결 시 짧은 랠리” 증시 상황 더 살펴보겠습니다. 월가의 낙관론자인 제레미 시겔 펜실베이니아대 와튼 스쿨 교수는 “경기침체는 보이지 않으며 기업들의 어닝이 지금 시점에서 버티고 있다”며 “나는 명확한 디폴트가 있을 것이라고 생각하지 않으며 협상이 타결되는 날 누구도 (주식) 매도를 원하지 않을 것이라고 본다”고 전했는데요. 부채협상이 타결되면 당분간 증시 랠리가 있을 것으로 보기도 했습니다. 앞서 뱅크오브아메리카(BofA)의 전략가 사비타 수브라마니안은 인공지능(AI) 바람과 그에 따른 업무 효율성 제고를 이유로 연말 S＆P500의 목표치를 기존의 4000에서 4300으로 올려 잡았는데요. 이날 종가 기준으로 약 2.56% 더 상승할 수 있다는 겁니다. 현재 월가에서 가장 높은 전망치는 CFRA의 4575인데요. 연장선에서 증시 랠리가 계속되려면 전반적인 상승 움직임이 있어야 한다는 주장도 있습니다. 실비아 자블론스키 데피앙스 ETFs의 CEO는 “연준의 6월 FOMC 이후 하락 종목보다 더 많은 종목이 상승하는 현상이 나타날 수 있다”면서도 “만약 시장의 다른 부분이 (상승세에) 동참하지 않는다면 이 랠리는 끝날 것”이라고 내다봤습니다. 신중론자들도 여전한데요. 스티븐 수트메이어 BofA 전략가는 “걱정의 벽이 여전히 살아있다”며 “(투자자들의) 심리와 포지셔닝, 현금 비중을 고려하면 일부 투자자들은 아마겟돈을 준비하고 있다”고 주장했습니다. 약세론자인 모건스탠리의 주식 전략가 마이크 윌슨은 S＆P500이 지난 주 3800에서 4200을 돌파한 것이 강세장의 신호는 아닐 수 있다고 지적했는데요. 그는 “기술적 관점에서 지난 주 상황은 공황 매수의 징후가 있었다"며 “간단히 말해 이것은 지난해 여름처럼 가짜(head fake·헤드 페이크)로 판명될 것”이라고 덧붙였습니다. 월스트리트저널(WSJ)은 “주식시장이 급락했을 때를 대비하기 위한 옵션 가격이 점점 더 비싸지고 있다”며 투자자들이 폭락 가능성에 대비하고 있다고 주장하기도 했는데요. 경기침체의 신호로 여겨지는 국채금리 역전 현상은 1980년 이후 최장기간이라고 합니다. 이날까지 2년과 10년 만기 국채금리 역전이 222거래일 연속으로 나타났는데요. 이는 2000년 닷컴 버블 때보다 많은 것으로 1980년(446거래일) 이후 가장 길다고 하죠. 블룸버그는 “채권시장의 큰 손인 블랙록과 퍼시픽 인베스트먼트, 뱅가드는 연준이 인플레이션을 완전히 잡을 때까지 국채시장의 변동성이 이어질 것이며 더 큰 변동성의 시대가 시작됐다고 보고 있다”고 전하기도 했습니다. 공화당 소속 매카시 하원 의장은 바이든 대통령과의 만남 전인 이날 오후 “우리는 오늘 밤 협상 타결을 할 수도 있고 내일 할 수도 있다”고 했죠. 이번 주에는 결론이 나야 한다고도 했는데요. 회의가 시작된 직후 바이든 대통령은 모두 발언에서 “우리는 여전히 일부 의견차이가 있지만 우리가 가야만 하는 곳(타결)에 갈 수 있다고 생각한다”고 했습니다. 매카시 의장도 “결국 우리는 공통점을 찾을 수 있을 것이고 미국 경제를 강하게 만들고 부채 문제를 다루며 인플레이션을 낮출 수 있을 것”이라고 했는데요. 미 경제 방송 CNBC는 “양측이 신중한 낙관론을 표시했다(cautiously optimistic)”고 봤습니다. 두브라코브 라코스-부하스 JP모건 전략가는 “우리의 기본 케이스는 부채한도가 궁극적으로는 상향 조정된다는 것이고 협상 과정은 막판이라는 것이지만 시장이 평가하는 것보다는 훨씬 큰 시장의 불안정성이 있을 수 있다”고 했는데요. 바이든과 매카시의 만남이 중요한 만큼 오늘, 내일 결과가 어떻게 나올지 지켜봐야겠습니다. ※네이버 기자구독을 하시면 월가와 미국 경제, 연준에 관한 소식을 빠르게 받아보실 수 있습니다. ‘김영필의 3분 월스트리트’는 매주 화~토 오전7시5분에 서울경제신문 유튜브 채널 ‘서경 마켓 시그널’에서 생방송됩니다. 질의 응답(Q＆A)도 이뤄지니 많은 관심 부탁드립니다.

“美, 장기 인플레기대 12년 만 최고”…“작년 6월엔 악몽으로” [김영필의 3분 월스트리트]

증권 해외증시 2023.05.13 06:47:00

12일(현지 시간) 미국 뉴욕증시의 주요 지수가 장기 인플레이션 기대가 예상치 않게 상승하면서 하락 마감했습니다. 나스닥이 0.35% 내린 것을 비롯해 스탠더드앤드푸어스(S＆P)500과 다우존스산업평균지수가 각각 0.16%, 0.03% 내렸는데요. 그나마 막판에 낙폭을 줄였죠. 미 10년 만기 국채금리도 인플레 기대 상승에 한때 연 3.47% 선까지 뛰었습니다. 이날 월가 이슈는 인플레이션 기대와 연방정부 부채한도 협상, 지역은행 등이었는데요. 조 바이든 대통령은 이날 중립으로 평가받는 필립 제퍼슨 연방준비제도(Fed·연준) 이사를 부위원장으로, 노동 쪽 연구를 해온 세계은행(WB)의 아드리아나 쿠글러를 연준 이사로 공식 지명했습니다. 연준 내에서는 추가 금리인상 요구가 있기도 했는데요. 일론 머스크는 린다 야카리노를 새 트위터 최고경영자(CEO)로 선임한다고 공식 밝혔습니다. 아르헨티나는 4월 물가상승률이 전년 대비 109%라는데요. 오늘은 인플레 기대와 기준금리, 증시 전망 위주로 알아보겠습니다. “미시간대, 5월 소비심리지수 57.7 지난해 11월 이후 최저”…“꿈틀대는 인플레 기대, 죽어가던 6월 인상론 되살려내” 우선 시장을 깜짝 놀래킨 미시간대 자료부터 보겠습니다. 이날 나온 미시간대의 5년 이상 장기 인플레이션 기대가 3.2%로 블룸버그통신 집계치 중앙값 2.9%를 0.3%포인트(p)나 웃돌았는데요. 4월(3.0%)보다도 0.2%p 상승했습니다. 약 12년 만의 최고인데요. 어제 유럽중앙은행(ECB)의 인플레 기대가 높아졌다는 소식 전해드렸는데 미국도 인플레 기대가 꿈틀대고 있는 겁니다. 지금까지 장기 인플레 기대는 2.9~3.1% 범위를 오르내렸는데요. 이번에 3.1%를 넘어 3.2%까지 간 거죠. 단기인 1년 인플레 기대 역시 전망치(4.4%) 대비 0.1%p 많은 4.5%로 조사됐는데요. 안정적인 인플레 기대는 통화정책의 근간입니다. 수십 년 만의 최고 수준의 인플레이션에서도 제롬 파월 연준 의장이 그럭저럭 버텨온 데는 장기 인플레 기대가 잘 고정돼 있었기 때문이지요. 인플레 기대가 흔들리면 연준도 도리가 없습니다. 지난해 6월13일, 연방공개시장위원회(FOMC)를 이틀 앞두고 월스트리트저널(WSJ)에 연준이 0.75%p의 금리인상을 할 수 있다는 단독 보도가 나온 적 있는데요. 당시 시장에서는 0.5%p 예상이 지배적이었습니다. 연준 인사들이 외부에 발언을 할 수 없는 ‘블랙아웃’ 기간에 WSJ에 기사가 나온 건데 실제 연준은 0.75%p의 금리인상을 단행했는데요. 그때 파월 의장의 마음을 움직인 게 6월 미시간대 장기 인플레 기대 3.3% 수치였습니다. 이 3.3%라는 숫자가 0.5%p를 0.75%p로 바꾸는 데 결정적인 역할을 했는데요. 그 정도로 미시간대 장기 인플레 기대는 의미가 큽니다. 물론, 5월의 장기 인플레 기대 3.2%는 3.3%까지는 아니죠. 하지만 연준을 바짝 긴장하게 만들 수 있는데요. 미시간대 자료가 나온 오전10시 직전 3.4% 수준이었던 10년 물 국채금리가 0.5%p 이상 급등하고, 뉴욕증시의 주요 지수가 하락세로 돌아선 것도 같은 이유일 겁니다. 골치 아픈 건 이런 상황에서 소비자심리가 더 나빠졌다는 점인데요. 5월 미시간대 소비자심리지수가 57.7로 전월(63.5)보다 5.8포인트 하락했습니다. 지난해 11월 이후 최저치로 월가 예상치(63.0)를 밑돌았죠. 향후 경기전망을 보여주는 기대지수도 53.4로 전망(60.8)을 크게 하회했는데요. 모하메드 엘 에리언 알리안츠 선임고문은 “미시간대 자료는 소비자 심리와 장기 인플레 기대 측면에서 실망스러우며 스태그플레이션(경기둔화 속 물가상승) 우려를 좀 더 키운다”며 “소비자 심리는 기본적으로 변동성이 있지만 인플레 기대는 그렇지 않다. 한 번 올라가면 내려오기 어렵다”고 걱정했습니다. 이 때문에 미시간대 장기 인플레 기대가 사실상 죽었던 6월 금리인상 가능성을 되살려냈다는 분석이 나오는데요. 엘리자 윙어 블룸버그 이코노믹스 이코노미스트는 “5년 이상 인플레 기대가 3.2%로 최근의 상승 범위 2.9~3.1%를 넘어섰고 지난해 6월 0.75%p의 인상을 이끌어낸 3.3% 수준에 근접했다”며 “6월 연준의 금리인상 가능성을 의미 있게 높일 것”이라고 설명했습니다. CME 페드워치에 따르면 이날 오후2시15분 현재 6월 0.25%p 금리인상 확률이 17.7%로 어제(10.7%)보다 7%p 높은데요. 한때는 20%를 넘기도 했습니다. “보우먼 연준 이사, 추가적인 긴축이 적절”…“다만, 금리동결에 여전히 무게 장기 인플레 기대 26일 최종치 봐야” 이와 관련해 연준 내 6월 금리인상파가 있음이 확인됐는데요. 미시간대 데이터가 공식 발표되기 전, 미셸 보우먼 연준 이사는 독일에서 “지난 주에 나온 인플레이션과 최근의 고용 자료는 물가가 하락세에 있다는 일관된 증거를 제시하지 못했다”며 “인플레가 높게 유지되고 노동시장이 긴축 상태를 유지한다면 통화정책을 충분히 제한적으로 하기 위해 추가적인 통화 긴축이 적절할 것(additional monetary policy tightening will likely be appropriate)”이라고 밝혔습니다. 금리를 더 올리자는 얘기인데요. 월스트리트저널(WSJ)은 “보우먼 이사의 발언은 연준 내 이견이 있음을 시사한다”고 했습니다. 그가 오늘 장기 인플레 기대를 봤다면 자신의 생각을 좀 더 굳혔을 수 있는데요. 시장 뿐만 아니라 연준 안팎에서는 4월 소비자물가지수(CPI)와 생산자물가지수(PPI) 이후 은행위기와 신용축소를 고려하면 다음 달 금리인상이 동결될 것이라는 판단이 지배적인데 이와 반대되는 의견이 연준 안에도 있음을 보여주죠. 그럼에도 지금으로서는 동결 전망이 여전히 훨씬 높다(82.3%)는 점을 같이 봐야 하는데요. 앞서 설명 드렸듯 예전과 달리 지역은행발 혼란에 따른 침체 가능성이 상존한다는 것도 고려해야 합니다. 지난해와 가장 다른 점이기도 하죠. 그래서 전혀 예상치 못한 장기 인플레 기대 상승과 보우먼 이사의 발언에도 아직은 동결 쪽에 무게를 두면서 추가적인 데이터를 확인할 필요가 있는데요. 당장 신경 쓰이는 5월 인플레 기대 수치의 경우 이번이 예비치로 26일 최종 수치가 나옵니다. 최근에는 유지 또는 하향 조정이 많았기 때문에 기다려 볼 필요가 있는데요. 지난해 6월 0.75%p 자이언트 스텝을 이끌었던 3.3%의 장기 인플레 기대는 뒤에 3.1%로 수정됐는데 이때는 이미 FOMC가 끝난 뒤였습니다. 올해는 6월 FOMC 이전에 최종치를 볼 수 있는데요. 최종치에도 변화가 없다면 금리인상 압력이 높아진다고 봐야죠. 반대로 내려간다면 별 일 없는 건데요. 0.1%p 내려가면 기존 범위 안이죠. 연준 입장에서는 인플레 기대가 유지된다고 해도 5월 CPI(6월13일)와 5월 고용보고서(6월2일), 금융시장 긴축정도를 종합적으로 판단하려고 할 겁니다. 계속해서 투자자들의 관심을 끄는 부채한도 협상에 대해서는 의회예산처(CBO)가 “6월 첫 2주 사이에 디폴트(채무불이행)가 발생할 수 있는 상당한 위험이 있다”고 재차 경고했는데요. 다만, 세입과 지출이 예상과 다를 수 있기 때문에 부채한도에 도달하는 정확한 시점은 이달 내내 불확실하게 남아있을 것이라고 설명했습니다. 또 미 재무부의 살림살이와 국민들의 세금 납부 실적에 따라서는 7월 말까지 디폴트를 내지 않고 버틸 수 있다는 희망을 제시하기도 했는데요. 재닛 옐런 재무장관은 “만약 의회가 협상에 실패한다면 그것은 정말로 미국의 신용도를 해칠 것”이라며 “우리는 일부 항목에 디폴트를 낼 수밖에 없다”고 강조했습니다. 어제 제이미 다이먼 JP모건체이스 CEO는 ‘워 룸(War Room)’을 만들어 대비 중이라고 했지만 부채한도 협상 타결에 대한 시장의 기대감은 여전한데요. 마리에 자콧-카르도엔 에드몬드 로스차일드 자산운용의 CEO는 “그들은 타결점을 찾을 것이다. 우리는 협상이 막 시작됐다는 점을 기억해야 한다”며 “타결 전 정치적인 적대감이 커질 가능성이 높지만 결국 타협점을 찾을 것이라고 믿는다”고 전했습니다. “AI 없었으면 증시 -2% 계속 ABC 주목해야” vs “경기침체 기술주 흔들 것 S＆P 3~6개월 내 3700 갈 수도” 지역은행에 대한 우려는 쉽게 가실 줄 모르는데요. 웨스턴 얼라이언스(2.08%)는 올랐지만 팩웨스트 뱅크콥(-2.99%)을 비롯해 코메리카 뱅크(-2.14%), 피프스 서드 뱅크콥(-0.17%) 등의 주가가 약세를 보였습니다. DBRS 모닝스타는 “더 많은 은행들이 기로에 서 있다”며 “우리가 보기에 미국 정부가 예금보험제도를 개편하거나 일시적으로 공매도를 금지하지 않는 이상 공포가 지속할 것 같다”고 내다봤는데요. 연준에 따르면 3일 기준 최근 1주일 미국 상업은행의 대출이 157억 달러 감소했다고 합니다. 이 시기는 퍼스트리퍼블릭뱅크가 무너질 때인데요. 그 전주는 대출이 419억 달러 증가였습니다. 예금도 138억 달러 쪼그라들었는데요. 작스 자산운용의 브라이언 뮬베리 포트폴리오 매니저는 “지역은행들은 숲을 나오지 못했으며 더 높은 자본비용(증자)을 준비해야 한다. 지역은행을 도울 수 있는 금리인하는 기대할 수 없는 상황”이라며 “어떤 은행이든 (고객들의) 감정적 대응이나 뱅크런에 무너질 수 있다”고 했습니다. 증시 상황 더 보죠. 이날 마이클 하트넷이 이끄는 뱅크오브아메리카(BofA)의 전략가 팀은 “낮은 실업률과 높은 인플레이션에 연준이 금리인상 흐름을 멈출 것 같지 않다”며 “2008년 때처럼 신용시장과 기술주에 금이 갈 것”이라고 경고했는데요. 일부 기술주에 돈이 몰리는 상황에서 침체가 오면 파티가 끝날 수도 있음을 지적하는 겁니다. 크리스토퍼 하비 웰스 파고 주식 애널리스트는 “금리와 부채한도, 신용경색, 경기침체 가능성 등 거시경제 환경이 위험으로 가득 차 있다”며 “앞으로 3~6개월 내 S＆P가 3700까지 갈 수 있다”고 점쳤는데요. 이날 종가를 고려하면 10% 넘게 빠질 수 있다는 거죠. 반면 아나카파 어드바이저의 카운트 필 페속 최고투자책임자(CIO)는 “모든 사람들이 우리가 경기침체에 직면해 있다고 하는데 우리는 아직 그것을 보지 못하고 있다”고 반박했는데요. 골드만삭스도 연착륙이 가능하다는 입장을 바꾸지 않고 있습니다. 얀 하치우스 골드만삭스 수석 이코노미스트는 “실리콘밸리은행(SVB)이 문을 닫은 지 두 달이 됐지만 그 영향은 놀라울 정도로 제한적”이라며 “침체 없이 연착륙을 달성할 수도 있을 것”이라고 했지요. 골드만삭스는 월가 금융사들과 달리 침체 가능성을 35%로 상당히 낮게 보고 있죠. 침체에 관해 다소 오락가락 하기는 하는데 오스틴 굴스비 시카고 연은 총재는 “침체를 일으키지 않을 수 있다는 몇 가지 좋은 지표가 있다”고 하기도 했습니다. 지금은 종목별로 투자할 때로 인공지능(AI)이 유망하다는 얘기도 끊이지 않는데요. 소시에테 제네럴에 따르면 올해 S＆P가 7% 넘게 상승했는데 AI 붐이 없었다면 -2%였을 것이라고 했죠. 그만큼 강력한 원동력이라는 얘기겠습니다. 마크 해펠레 UBS 글로벌 웰스매니지먼트 CIO는 “우리가 강조해온 대로 투자자들은 기술분야의 고성장 테마에 지속적으로 투자를 늘려가야 한다”며 “AI 하드웨어 시장은 2025년까지 연간 20%의 성장률을 보이면서 900억 달러 규모로 커질 것이다. 더 넓은 관점에서 AI(A)는 빅 데이터(Big data·B), 사이버 보안(Cyber Security·C)과 함께 ABC를 구성하며 향후 몇 년 간 빠른 성장세를 볼 수 있을 것”이라고 강조했는데요. 다음 주에는 소비와 침체 가능성을 가늠할 4월 소매판매(16일)와 4월 선행지수(18일) 등이 나옵니다. 연준 인사들의 연설과 인터뷰도 줄줄이 예정돼 있죠. 조 바이든 대통령은 다음 주 초 의회 지도부와 다시 만나 부채한도 상한 문제를 논의하기로 했는데요. 이날 백악관은 실무진 협상이 “생산적이다”라고 했습니다. 다음 주에도 최고의 분석을 전해드릴 수 있도록 노력하겠습니다. 감사합니다. ※네이버 기자구독을 하시면 월가와 미국 경제, 연준에 관한 소식을 빠르게 받아보실 수 있습니다. ‘김영필의 3분 월스트리트’는 매주 화~토 오전7시5분에 서울경제신문 유튜브 채널 ‘서경 마켓 시그널’에서 생방송됩니다. 질의응답(Q＆A)도 이뤄지니 많은 관심 부탁드립니다.