현대백화점(69960)

현대백화점(69960)

현대백화점은 내수 소비경기 침체로 실적악화에 대한 우려가 높지만, 2ㆍ4분기를 바닥으로 서서히 회복세를 보일 것으로 전망된다.

6개월 후 소비의 기대심리를 나타내는 소비자 기대지수와 현재의 소비심리를 나타내는 소비자 평가지수가 크게 벌여져 내수 소비 경기가 바닥신호에 근접한 것으로 분석되기 때문이다. 특히 저마진 사업부문의 분할, 위탁경영수수료와 지분법평가이익 증가로 올해 영업이익률이 분할 전 보다 오히려 상승할 것으로 기대된다.

현대백화점 카드의 연체율이 상승하고 있지만, 백화점 물품 구매 이외의 신용카드 기능이 없고 일반 신용카드 부실화의 주요인인 카드론과 현금서비스 기능이 없어 부실화 가능성은 일반 신용카드보다 현저히 낮은 것으로 판단된다. 특히 현대백화점의 투자지표가 다른 유통업종에 비해 낮아 경기상승기에 주가가 탄력을 받을 것으로 예상된다.

<조동신 대우증권 화정지점장 >