고가 매수·저가 매도로 국민연금 등 기관 2.5조 날려

아낄 수 있으나 外人보다 더 써

기관투자 연평균 5,000억 허공에

국민연금 등 국내 기관투자가들이 주식거래를 하면서 낭비한 돈이 최근 5년간 약 2조5,000억원에 달하는 것으로 나타났다. 거래 비용을 절감하려는 노력 없이 주식매매를 하는 사이 외국인투자가는 선진기법으로 오히려 추가 이익을 거뒀다. 국민의 노후자금을 운용하는 국민연금 입장에서는 매년 아낄 수 있는 수천억원을 날린 셈이어서 개선이 필요하다는 지적이다. ★관련기사 4면

서울경제가 27일 입수한 자본시장연구원 연구 결과에 따르면 지난 2014년부터 2018년까지 국민연금을 포함한 연기금, 보험, 투신과 사모펀드 등 국내 기관의 총 시장충격비용은 2조4,600억원이었다. 같은 기간 외국인은 -7,300억원으로 조사됐다. 시장충격비용은 매매 종목의 일 평균 체결가와 비교해 각 기관이 얼마나 비싸게 사고 싸게 팔았는지를 나타내며, 일종의 거래비용이다. 거래량이 많다 보니 어쩔 수 없이 불리한 가격에 사고팔 수 있지만 국내 기관이 외국인보다 매매 효율성이 현저히 떨어졌다는 의미다.



즉 기관들이 외국인보다 주식을 고가에 매수하고 저가에 매도하는 등 매매 단가에 크게 신경을 쓰지 않아 연평균 5,000억원가량을 날린 셈이다. 국내 주식투자 규모가 100조원을 넘는 국민연금이 거래비용을 0.1%만 줄였어도 1,000억원을 아낄 수 있었다는 지적이 나오는 이유다. 그러나 국민연금의 국내 주식 위탁운용사 선정 기준에서 거래비용의 핵심 요소인 수수료는 100점 만점에 5점에 불과하다.
/조양준·김광수기자 [e-mail]