범수진 연구원은 “정부는 작년 말부터 에너지 공기업 자본 확충 논의를 시작해 2013년 예산안을 작성하면서 한국가스공사 출자금으로 2천억원을 편성하고 하반기에 유상증자를 계획하고 있다”며 “재정적 어려움을 겪고 있는 한국전력 및 지자체의 상황을 감안해 공적 지분 51%를 유지하는 범위에서 최대 가능 증자액은 약 6,000억원 수준”이라고 설명했다.
이어 “현재 미수금 유동화가 중단됨에 따라, 유상증자로 확충된 자본은 차입금 상환보다는 국내외 설비 투자 자금으로 사용될 것”이라며 “지금 주가에서 신주가 발행된다고 가정할 경우, 기존 주주가치가 희석되는 효과는 약 10% 정도로 예상된다”고 덧붙였다.
하지만 범 연구원은 “유상 증자의 정확한 규모나 시기에 대해서는 아직까지 불확실성이 존재하고, 부채비율 개선을 위해 비수익성 자산 매각이나 가스 요금 내 미수금 회수 스프레드 확대 등 다른 대안들도 검토될 수 있을 것”이라며 최종 결정이 나오기 전까지는 섣부른 판단을 자제해야 한다고 강조했다.
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