[전문가 추천주] 경동도시가스

지난 1·4분기 경동도시가스의 도시가스 공급량은 전년동기대비 34.2% 증가했다. 이같은 공급증가율은 전국에서 가장 높은 수준이며, 특히 도시가스 상장 7개사의 평균 공급증가율 22.5%에 비해서도 현저히 앞선 실적이다.경동도시가스의 도시가스 공급량이 이렇게 늘어난 것은 적극적인 영업력에 의해 수요 가구수가 전년대비 20% 이상 증가했고, 열효율 및 공해유발성 측면에서 LNG의 우수성이 알려지면서 보급권역인 울산공단의 연료교체가 빠르게 이뤄졌기 때문이다.

경동도시가스는 이같은 성장세를 발판으로 올해 도시가스 공급증가율이 전년대비 31%에 달할 것으로 전망되고 있으며, 2000년에도 20% 이상 높은 공급증가율을 기록할 것으로 기대되고 있다.

경동도시가스는 이와함께 업계 최고의 판매마진도 확보하고 있다. 실제 지난해말 기준 경동도시가스의 단위당 평균 판매마진은 92.39원으로 상장 7개사중 가장 높은 수준에 있다. 또한 풍부한 내부자금과 우수한 재무구조 보유로 지난해 차입금 평균 이자율이 8%대에 불과, 영업외수지의 안정성도 확보하고 있다.

경동도시가스는 이처럼 30%를 상회하는 공급증가율로 올해 매출액이 전년대비 14.1% 늘어난 1,418억원에 달할 것으로 전망되고 있으며, 금융비용 감소로 인해 경상이익 역시 전년대비 101.8% 증가한 184억원에 이를 것으로 예상되고 있다.

경동도시가스의 올해 예상실적 기준 PER(주가수익률)는 5.9배로 업종평균인 12.6배에 비해 현저히 저평가돼 있는 상태다.

【김동현 LG증권 기업분석팀 선임조사역】