[리포트] 웅진씽크빅, “1분기 저점으로 턴어라운드 전망”-한국證

한국투자증권은 29일 웅진씽크빅에 대해 “1분기 실적은 예상을 밑돌았지만 하반기 턴어라운드 전망은 유효하다”며 투자의견 ‘매수’에 목표주가 2만5,000원(전일종가 1만6,200원)을 유지했다.

웅진씽크빅은 1분기에 매출액 1,873억원, 영업이익 99억원을 기록했다. 이는 전년동기에 비해 각각 6.5%, 56% 급감한 수치다.

나은채 연구원은 “주력인 학습지 부문 매출액이 크게 감소했고 철수하고 있는 스쿨사업부 역시 매출액이 대폭 축소됐다”며 “또한 철수 사업부에 대한 비용부담이 컸고 일회성 및 선반영된 비용 등이 발생하면서 영업이익이 훼손됐다”고 설명했다.

그러나 부진한 실적은 1분기를 저점으로 회복될 것이란 전망이다.

나 연구원은 “1분기 에 발생된 주요 비용은 일회성으로 2분기부터 큰 폭의 비용 개선이 예상된다”며 “특히 신규 사업이 완만하게 성장하고 있고 자회사인 웅진패스원의 고성장세가 확인되고 있는 점이 긍정적”이라고 분석했다.

나 연구원은 이에 따라 하반기 턴어라운드 가능성에 주목할 것을 권했다. 웅진씽크빅은 주력 사업의 회복 및 신규 사업의 매출기여 확대로 하반기 매출액과 영업이익이 전년대비 각각 14%, 59% 급증할 것으로 기대된다.

나 연구원은 “하반기 턴어라운드에 대한 기대감이 유효한 상황으로 현재 주가는 PER 7.6배로 과거 역사상 PER 저점 수준”이라며 “특히 올해 예상 배당수익률 6.5%를 고려할 때 하락리스크는 제한적”이라고 평가했다.