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산업기업
美 디지털경제 이끄는 'FAANG'도 대주주 경영

[기업이 국부다]

<하>‘전문경영인=좋은 지배구조’의 착각

과감한 의사결정·통찰력 강점

'좋은 성과' 지배구조에 포커스

외환 위기 이후 정치권은 대기업의 지배구조를 놓고 ‘퍼즐놀이’를 계속하고 있다. 대기업의 경영권 대물림을 막으면 우리나라의 모든 문제가 한꺼번에 해결된다는 듯이 규제를 뗐다 붙이고 있다. 해외에서도 기업 지배구조 논란은 간간이 있었다. 그러나 핵심이 달랐다. 이념적인 투쟁보다 어떤 방식이 좋은 경영 성과를 내느냐가 강조됐다.

전문경영인체계가 정착된 미국에서조차 창업자가 여전히 조직을 이끌거나 경영에 상당한 영향력을 행사하는 기업이 많다. 미국 증시에 상장돼 있는 대기업 중 3분의1이 대주주 경영이다. 미국의 디지털경제를 이끄는 FAANG(페이스북·애플·아마존·넷플릭스·구글)은 애플만 빼고 모두 대주주 경영체제로 운영되고 있다. 기업의 짧은 역사 때문일 수도 있지만 4차 산업혁명 시대의 핵심 성공역량인 민첩성을 확보하고 실행하는 데 오너나 창업주의 과감한 결정과 통찰력이 필요하기 때문이기도 하다. 능력이 부족하거나 물의를 빚은 오너를 이사회에서 쫓아내기도 하지만 구글의 래리 페이지 같은 오너 경영인을 위해서는 차등의결권 등 경영권 방어수단을 마련해준다.

창업자와 오너의 ‘이로운 독재’가 전문경영인체제 기업보다 더 좋은 재무성과를 낸다는 분석도 있다. 크레디트스위스가 지난 2006년부터 2017년까지 창업주 일가가 최대주주인 전 세계 가족기업 1,000곳의 경영 성과를 분석한 결과에 따르면 가족기업은 매출, 감가상각비 차감 전 영업이익(EBITDA) 성장세, 현금흐름 수익률 등 재무성과 측면에서도 비(非)가족기업에 비해 우위를 보였다. 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 국면에서 가족기업은 비가족경영기업 대비 3%가량 높은 투자 수익률을 기록하기도 했다. 크레디트스위스 측은 “기업의 역사가 길수록 업무 프로세스도 확실히 정립돼 있어 생산공정과 직접 관련이 없는 분야 대신 전반적 지속가능성을 유지하는 데 필요한 분야에 집중할 수 있기 때문”이라고 설명했다.
/한동희기자 dwise@sedaily.com

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산업부 한동희 기자 dwise@sedaily.com
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