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[전문가 추천주] 성신양회 (004980) 시멘트 수요 급증…상승여력 충분 금세종 한화증권 중앙지점장 SOC 사업과 신도시 건설 등 전방산업인 건설경기 회복으로 하반기부터 시멘트 수요가 증가할 것으로 보여 내수 출하량이 저점인 현 상태가 매수의 기회로 보인다. 정부의 재정집행 확대와 국가균형발전정책 및 가격경쟁심화로 인한 시장점유율 하락이 2ㆍ4분기부터 점차 복원 중에 있어 2분기 매출액은 1분기 대비 95% 증가한 1,588억원, 영업이익과 경상이익은 각각 255억원, 181억원으로 흑자 전환했다. 정부의 주택공급 확대와 전국적인 국가개발사업 진행으로 시멘트의 성장 동력은 충분한 상황이며, 유연탄 가격의 안정과 업계 내 할인판매 지양 기조, 운송비 보조정책의 완화 등에 힘입어 하반기부터 수익성도 점진적으로 개선될 것으로 예상된다. 또한 중국산 시멘트와 슬래그 시멘트의 가격 경쟁력 약화로 포틀랜드 시멘트 업체의 영업환경은 더 이상 악화되지 않을 것으로 전망되며, 최근 시장 상승에도 주가가 크게 움직이지 않아 가격부담이 없고 펀더멘털 개선과 긍정적인 기술적지표 등 상승 여력도 충분한 것으로 분석된다. 성신양회는 성공적인 구조조정과 주주가치 중시 경영이 최대 프리미엄이다. 올해는 실적둔화로 배당수익률이 다소 하락할 것으로 보이지만 2007년까지 30% 이상의 배당성향이 기대되고, 향후 영업이익률 개선폭도 양호해질 전망이다. 목표주가로 2만6,000원을 제시한다. 입력시간 : 2005/08/23 17:40
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