[대우구조조정 약정체결] 금융시장 불안해소에 역점

◇구조조정 처리시한은 99년말= 대우그룹 구조조정의 기본시한은 연말이다. 연말이후엔 6개사(대우자동차, 대우자동차판매, 대우캐피탈, 대우통신 자동차부품부문, ㈜대우 무역부문, 대우중공업 기계부문)만이 남는다. 존속6개사의 총자산은 56조, 자 본은 23조, 총부채는 33조원만이 남으며, 부채비율은 196%(자산재평가 포함할때 146%)를 기록해 200% 밑으로 내려앉는다.물론 대우자동차의 경영권이 GM으로 넘어가면 남는회사는 3개사로 줄어든다. 쌍용자동차도 대우자동차에 흡수합병되며 버스·트럭부문도 별도 분리매각된다. 금감위 관계자는 『상장사인 쌍용차가 비상장인 대우차에 합병될 경우 대우차가 상장될 것』이라고 밝혔다. ㈜대우의 존속근거가 이제 자동차를 위한 것이라면 그룹의 흔적조차 희미해지는 셈이다.

특별약정에서 눈에 띄는 것중 하나가 대우증권. 채권단은 증권을 채권금융기관이 「선인수·후정산」 방식으로 인수후 제3자 매각키로 했다. 환매사태 등 시장의 불안심리를 가라앉히기 위한 포석이다. 힐튼호텔을 관리하는 대우개발을 대우자동차와 합병후 사업부문 매각형태로 바꾼 것도 주목되는 부분이다. 이호근(李好根)제일은행 상무는 『세금 등의 문제때문에 합병후 매각을 택했다』며 『연말까지는 매각이 완료될 것』이라고 설명했다. 또다른 관심사항인 ㈜대우 건설부문은 당초 예상과 달리 즉시 계열분리 작업에 들어가되, 매각작업은 연말이후로 넘기기로 했다.

◇구조조정 이행담보장치 겹겹으로 마련= 채권단은 이번에 「특별약정」이란 이름으로 재무약정을 체결했다. 대우사태 해결의 종착역인 신뢰회복을 의도한 것이다. 채권단이 대우 구조조정을 담보하기 위해 마련한 이행장치는 크게 3가지로 구분된다. 우선 계열사별 구조조정 일정 준수여부를 판가름하기 위한 월별 점검이 이뤄진다. 이후 10월15일과 내년 1월15일 두번에 걸쳐 분기별 점검이 병행된다. 점검항목은 부채비율, 계열사정리,자산매각,외자유치 등 4개항목으로 기존 5대그룹의 7개항목에서 축소됐다.

문제는 이행이 부진했을때. 채권단은 분기별 점검에서 문제가 생겼을때만 제재에 들어간다는 방침. 1단계 제재는 담보처분권 실행. 한미은행 등 계열사외 주식과 김우중(金宇中)회장이 갖고 있는 부동산담보가 1차 처분대상이다.

채권단은 특히 전체 계열의 일정에 문제가 생겼을때는 유동성이 심각한 계열사에 대해 즉각 워크아웃(기업개선작업)이나 회사정리절차에 착수한다.

◇대우 구조조정 성공할까= 대우구조조정 성공에 핵심 요소중 하나가 해외 부채처리다. 대우그룹은 오는 18일 해외채권단 설명회를 가질 예정이다. 정부와 채권단은 『채권비중이 월등히 높은 국내 채권단이 동의한 상태여서 해외채권단도 이에 따라줄 것』이라는 낙관적 기대를 나타내고 있다. 그러나 현재 상황대로라면 그리 낙관적이지만은 않다. 당장 프랑스의 BFCE가 대출금회수를위해 대우그룹에 대해 재산가압류신청을 추진하고 있는게 대표적 케이스다.

물론 대우 구조조정의 최종 열쇠는 계열분리 및 매각대상 계열사를 예정된 시간대로 처리할 수 있느냐에 달려있다. 이는 최종 완료시한인 연말까지 갈 것도 없다. 당장 3분기 점검일인 오는 10월15일이 분수령이 될 것이다. 이때까지 일정부분 가시적 효과가 나타나지 않으면 엄청난 혼란이 불가피하다. 시장은 연말까지 기다릴만한 여유를 갖고있지 못하기 때문이다.

시장은 이제 더이상 「양치기 소년」을 용납하지 않는다. 어느때보다 실천의지가 절실하다는 얘기다. 정부와 채권단·대우그룹간의 구조조정 이행을 위한 「3각협력」은 이제 출발선상에 오른 셈이다.

김영기기자[e-mail]