신영증권은 구조 개선 성과가 본격화하는 가운데 유가 및 천연가스 등의 시황의 긍정적이라며 30일 삼성엔지니어링의 목표주가를 2만8,000원에서 3만1,000원으로 10% 가량 높였다.
신영증권이 전망한 삼성엔지니어링의 3분기 매출액과 영업이익은 각각 1조6,378억원, 1,246억원이다.
각각 전년 동기 대비 2.2%, 24.4% 증가한 수치다.
박세라 신영증권 연구원은 “삼성엔지니어링은 2021년 1분기, 2분기 영업이익이 전년동기대비 25.5%, 84.2% 증가하면서 수익성 측면에서 완전히 다른 모습을 보여주고 있다”며 “화공 부문의 매출원가율이 90% 이하로 유지되고 있기 때문으로 553 수행혁신의 성과가 가시화되고 있다는 점에서 의미가 크다”고 말했다.
553 수행혁신이란 삼성엔지니어링 2019년 발표한 슬로건으로 오는 2023년까지 자원투입 50%, 현장 업무 50%, 공기 30%를 각각 줄여 생산성 향상을 통해 원가 혁신을 달성하는 프로젝트다.
박 연구원은 “2023년 이후 동사는 현재 대비 70% 인력으로 1조원의 추가 매출을 달성할 것을 목표로 삼고 있다”며 “줄인 30% 인력은 현재 FEED와 신사업에 전환 배치하면서 새로운 수주 pool을 늘려나가는 데 집중하는 중”이라고 평가했다.
신영증권은 최근 에너지 가격 상승이 삼성엔지니어링에 호조로 작용하고 있다고 분석했다.
지난 28일 기준 서부텍사스산원유(WTI)는 75.3달러, 천연가스는 5.8달러를 기록하면 고공행진을 하고 있다.
박 연구원은 “삼성엔지니어링이 집중하고 있는 NOC의 경우 중장기 에너지 시황을 예측하고 발주하기 때문에 최근의 단기 시황이 절대적인 것은 아니나, 수익성이 개선되고 있는 흐름에서 프로젝트 발주하는 데 유의미한 영향을 미친다”며 “중동을 중심으로 가스 프로젝트 발주가 재개되는 가운데 대규모 석화 프로젝트도 예정되어있어 이는 동사의 해외 수주 기대치를 높이는 요소”라고 진단했다.
최근 추진 중인 그린 에너지 사업 역시
주가에 긍정적이라고 평가했다.
박 연구원은 “삼성엔지니어링은 탄소 넷제로 관련(에너지 최적화, CCUS, 수소 생산, 수소 활용 등 4가지 분류) 기술 개발과 투자에서부터 EPC, 운영 사업까지 전 밸류체인으로의 확장을 목표로 사업을 추진 중에 있다”며 "다른 건설사와 달리 해외에서의 EPC 경쟁력을 토대로 수주 성장이 예상되며, 여기에 그린솔루션을 바탕으로 한 환경 산업 플랜트 부분에서의 약진을 예고하고 있어 주목된다"고 말했다.
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