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대상은 지난 2007년 대대적인 사업구조조정을 단행하면서 2007년과 2008년 2년간 영업이익이 연평균 30% 증가했다. 하지만 예측할 수 없는 비용이 연속적으로 발생하면서 순이익은 기대에 미치지 못했다. 올해는 이자비용, 지분법 손익 등 예측 가능한 사항을 제외한 비용이 발생하지 않을 것으로 보인다. 특히 하반기에 환율이 하락하면 전분당의 원가가 하락하고 적자 사업에 대한 추가적인 사업구조조정도 이뤄질 수 있어 이익 모멘텀이 살아날 것으로 전망된다. 또 오는 5월에 대한통운 유상감자 대금 210억원이 유입돼 현금흐름이 좋아질 수 있다. 대상에서 수익구조가 좋은 사업은 조미료(MSG)와 장류로 조미료는 가격인상으로 40% 이상의 영업이익률이 유지될 것으로 예상된다. 최근 수익성 위주의 경영을 강조, 적극적으로 경영 효율성을 추진할 것으로 보여 올해에는 어떤 형태로든 적자 부문 사업구조조정이 진행될 가능성이 높다. 대상의 올해 예상 매출액은 경기 부진에 따른 판매량 감소에도 불구하고 가격인상 효과가 나타나면서 4.1% 증가할 것으로 전망된다. 영업이익은 조미료에서의 이익 증가, 전분당에서의 적자 축소, 구색 갖춤 품목에 대한 구조조정 효과 등으로 9.2% 증가할 것으로 보인다. 순이익은 일회성 비용 축소로 영업이익과의 괴리도가 축소될 것으로 전망된다. 목표주가로 7,000원을 제시한다.
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